Меня часто спрашивают: «Дэн, ты веришь в биткоин?».
Отвечаю сразу и честно: нет, не верю.
И тем не менее, биткоин занимает четверть моего портфеля. Как это сочетается? Давайте разбираться.
Часть 1. Почему я НЕ верю в крипту как в «новые деньги»
Я отношусь к биткоину и ко всей крипте исключительно как к спекулятивному инструменту. И вот почему я не жду, что в обозримом будущем крипта заменит фиат.
Аргумент первый. Государство никогда не отдаст контроль
Это мое самое сильное убеждение.
Ни одно сильное государство добровольно не откажется от монополии на эмиссию денег. Деньги — это не просто средство обмена. Это инструмент управления. Печатный станок, налоги, санкции, финансирование бюджетного дефицита — слишком много рычагов власти завязано на контроле над денежной массой.
Вы думаете, Россия, США, Китай или Евросоюз скажут: «Ок, ребята, давайте теперь будем платить в биткоинах, а доллар пусть живет своей жизнью»? Не дождетесь.
Цифровые валюты центробанков (CBDC) — это не крипта. Это фиат 2.0. Те же самые рубли и доллары, просто в приложении, где государство видит каждую вашу трату. Контроль не ослабнет. Он просто сменит форму и даже усилится.
Пока существуют национальные государства, фиат никуда не уйдет.
Аргумент второй. Технология слишком сложна для масс
Я часто вспоминаю свою соседку. Ей 67. Она с трудом освоила смартфон, чтобы смотреть ютуб и звонить внукам по видеосвязи. Когда ей нужно заплатить за квартиру, она идет в отделение Сбера с квитанцией. Потому что «так надежнее».
А теперь представьте, что ей нужно:
- Установить MetaMask (она даже слово это не выговорит).
- Записать куда-то сид-фразу из 12 слов и ни в коем случае не потерять, никому не показать, не сфотографировать, не отправить в мессенджер.
- Купить ETH на бирже, перевести его в кошелек, обменять на USDT, подписать транзакцию, заплатить газ.
- И только потом оплатить этими USDT продукты в магазине.
Вы серьезно думаете, что это случится?
Пока любой старик, боящийся всего нового, не сможет так же просто оплатить криптой свои продукты — массовым продуктом крипта не станет. Принципиально.
Да, в Майами или Сальвадоре можно платить биткоином. Но это экзотика. Туристический аттракцион. Для входа в быт нужна безбарьерная среда. Как с банковской картой: приложил — ввел пин – получил чек.
Крипта к этому не близка. И в обозримом будущем — не приблизится.
Я вообще сомневаюсь, что массовое принятие случится при нашей жизни. Мы — пионеры. А пионеры всегда ходят в лесу с компасом, пока нормальные люди ездят по асфальту на автобусе.
Вывод: Крипта останется нишевым инструментом. Для спекуляций, для сохранения капитала в определенных условиях, для трансграничных переводов. Но не для повседневной жизни миллиардов людей.
Часть 2. Тогда почему биткоин есть в моем портфеле?
Потому что я разделяю веру и инструмент.
Я не хожу в церковь. Но я могу купить свечку, если знаю, что завтра ее перепродам дороже. При всем уважении ко всем верующим.
Биткоин для меня — это:
- Самая старая криптовалюта. 15 лет истории — для этого рынка вечность. Он пережил тысячи скамов, сотни «убийц биткоина», десятки медвежьих рынков. А он все еще здесь.
- Самая надежная. Под биткоином нет команды, нет венчурных фондов, нет токеномики, которую можно переписать завтра решением foundation. Только код и сеть. Сатоши исчез в 2011 году, а сеть работает до сих пор. Это ли не доказательство?
- Родоначальник всего. Без биткоина не было бы ни альткоинов, ни DeFi, ни нынешнего рынка. Он — и прародитель, и жизненная сила всей индустрии. Когда биткоин падает — падает всё. Когда биткоин растет — растет всё. Это не теория заговора, это статистика.
Я не верю в биткоин как в «мировые деньги». Но я учитываю его роль как системообразующего актива.
Все буллраны начинаются с него. Все циклы завязаны на нем. Пока существует рынок крипты — биткоин будет его ядром.
Этого достаточно, чтобы он был в моем портфеле.
Часть 3. Proof-of-Work: почему это вообще работает
Биткоин работает на Proof-of-Work (доказательство работы).
Если совсем просто: майнеры решают сложные математические задачи, подтверждая транзакции. За это они получают награду. Чем больше майнеров — тем сложнее задачи. Это автобалансировка.
Каждые 4 года — халвинг. Награда майнерам сокращается вдвое.
В 2009 году за блок давали 50 BTC.
Сейчас — 3.125 BTC.
В 2028 будет — 1.5625 BTC.
При этом сложность алгоритмов подстраивается так, чтобы блок находился примерно раз в 10 минут. Если майнеров стало больше — сложность растет. Если майнеры уходят — сложность падает.
Ключевой момент: сложность удваивается примерно каждые 4 года.
А это значит, что затраты на майнинг одного биткоина неуклонно растут. Оборудование дорожает. Электричество требуется мощнее. Конкуренция выше. Фермы переезжают туда, где дешевая энергия, — в гидроэлектростанции Сибири, в солнечные фермы Техаса, в вулканы Сальвадора.
Это не благотворительность. Это бизнес.
Часть 4. Почему я уверен, что в 2028 будет новый буллран
Здесь нет ни грамма эзотерики. Только прагматика и математика.
Цена биткоина в долгосрочной перспективе привязана к себестоимости его добычи.
Это не абсолютная истина, но очень сильная корреляция. Майнеры — не альтруисты. Им нужно окупать асики (каждый стоит тысячи долларов), платить за электричество, аренду, персонал, налоги.
Если цена падает ниже себестоимости — майнеры уходят. Хешрейт падает. Сеть становится менее безопасной. Рынок это не любит. Цена восстанавливается.
Это не теория заговора. Это экономика производства.
Халвинг 2028 — это очередное удвоение сложности и сокращение награды вдвое.
Чтобы майнинг оставался рентабельным, цена биткоина должна вырасти. Это не гарантия фортуны, это не обещание быстрого обогащения. Это фундаментальный фактор, который работает уже 15 лет.
Именно вокруг него строится и инфошум («биткоин умрет!»), и реальные ожидания рынка («биткоин снова обновит хай»).
Я не верю в «крипту вместо денег». Но я верю в математику себестоимости и в четырехлетние циклы, которые исправно работают с 2012 года.
Итог: без веры, но с системой
Биткоин в моем портфеле — это не идеология. Это инструмент, чье поведение предсказуемо на длинных дистанциях.
Я не жду, что он заменит доллар.
Я не жду, что бабушки будут платить им в магазинах.
Я не жду, что государства капитулируют перед Сатоши.
Я жду другого.
2028 год. Халвинг. Рост себестоимости добычи. Дефицит предложения. И очередной цикл, который я встречаю с DCA-портфелем, накопленным за годы дисциплины.
Третий цикл — решающий.
---
А как вы относитесь к биткоину? Верите, спекулируете или просто держите? Сталкивались с тем, что объяснить крипту обычным людям — это просто адский квест? Пишите в комментариях — интересен любой опыт.