Банковская отрасль в прошлом году завершила работу с прибылью в размере 3,5 триллиона рублей, что оказалось на 8% меньше показателей предыдущего периода. Рассмотрим подробнее, как переживает сегодняшний день банковская сфера и стоит ли рассматривать инвестиции в банковские акции в наступившем году.
📉 Обзор состояния банковского сектора
За прошедший 2025 год финансовые учреждения зафиксировали снижение чистой прибыли впервые за последние три года. Это произошло главным образом вследствие высокого уровня ключевой ставки Центрального Банка, вынуждающей кредитные организации создавать дополнительные резервы. Показатель доходности собственного капитала (ROE) упал до отметки в 18%, тогда как годом ранее он составлял 23%.
Прогнозы Центробанка на 2026 год предсказывают получение сектором общей прибыли в диапазоне от 3,1 до 3,6 триллионов рублей, значительную часть которой обеспечат крупнейшие игроки рынка — Сбербанк и ВТБ. До тех пор, пока сохраняется высокий уровень ключевой ставки, вероятно увеличение доли проблемных займов и повышение расходов на создание резервов.
Однако ближе к концу текущего года, если Центральный Банк начнет снижать свою базовую процентную ставку, финансовое положение банковского сектора может постепенно улучшаться. Основные положительные изменения, скорее всего, проявятся лишь в следующем, 2027 году.
❓ Стоит ли покупать акции банков?
Рынок акций банковских компаний демонстрирует неоднородность динамики цен. По итогам последнего года прирост стоимости показали только четыре финансовых института: Т-Банк («Т-Технологии»), Сбербанк, ВТБ и ДОМ.РФ. Наибольшее падение испытали бумаги Московского Кредитного Банка (-33%), БСПБ (-15%) и Совкомбанка (-13,5%).
Анализируя по мултипликатору P/B самым дорогим выглядит Т-Банк — 1,4х. На втором месте идет Сбер, а за ним ДОМ.РФ — они стоят около 0,8 капитала. ВТБ самый дешевый из всех — всего 0,4 капитала.
Высокую рыночную цену Технобанка можно оправдать лидирующими показателями доходности капитала (ROE) — порядка 29,2%. Немногим уступает лидеру Сбербанка с показателем 22,1%. Остальные участники рынка демонстрируют значительно меньшую эффективность, зачастую ниже средней рыночной нормы.
Другой важный индикатор, коэффициент P/E (отношение цены к годовой прибыли), также полезен для оценки инвестиционной привлекательности. Здесь наиболее привлекательно выглядят акции ВТБ (со значением показателя 1,9x), тогда как самый дорогой актив среди крупнейших российских банков принадлежит Московскому кредитному банку (9,4x). Большинство других кредитных организаций располагаются между этими двумя крайними значениями.
💬 Итоги экспертов:
Мы считаем, что давать конкретные рекомендации относительно вложений в банковский сектор преждевременно. Многие факторы остаются неопределенными. Однако, если вы всё-таки решили рассмотреть возможность приобретения банковских акций, обратите особое внимание на крупнейших участников рынка. Лидеры обладают большими ресурсами и опытом преодоления возможных экономических трудностей.
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: