В начале 2026-го я встретился с приятелем в кафе. Он сидел довольный и рассказывал, что положил все сбережения на вклад под 18%. «Иван, у меня там почти два миллиона лежит. Ежемесячно капает 30 тысяч. Это ж почти моя ипотека! Зачем мне твои акции?»
Я тогда промолчал. Потому что спорить с человеком, у которого деньги приносят доход прямо сейчас — дело неблагодарное. Но я подумал: слушай, а ведь это типичная ловушка. Ты смотришь на сегодняшние цифры и забываешь про завтра. И пропускаешь момент, когда рынок дает скидку. Такую, какой не было много лет.
Расскажу три конкретных факта, почему акции российских компаний в 2026 году — это не просто нормальное решение, а реальная математика в твою пользу.
Факт первый: акции всегда обгоняют на дистанции
У меня был период, когда я держал треть портфеля в бондах. Это было лет пять назад. Мне казалось: вот она, стабильность. Купоны капают, не надо дергаться. Но потом я посмотрел на цифры за 10-15 лет. И понял: дурак был.
Смотри на историю. За последние 15 лет акции дали в среднем 14,5% годовых. Вклады и облигации — от силы 8-10%. Недвижимость росла, но не так быстро. Да, были просадки. В некоторые годы портфель падал на 20-30%. Но на длинной дистанции все эти просадки — просто шум.
Возьмем последние два года. Индекс Мосбиржи почти не рос. Кто-то скажет: «Вот видишь, акции не работают!» А я вижу другое. Это низкая база. Стартовая площадка для взлета. Компании продолжают работать, зарабатывать, платить дивы. Татнефть платит, Лукойл платит, банки платят. Просто котировки пока стоят.
Тут важно понять: акция — это не лотерея. Это доля в бизнесе. А бизнес приносит прибыль. И на длинной дистанции именно акции обгоняют любые другие инструменты. Это факт, подтвержденный данными всех развитых рынков мира.
Факт второй: рынок торгуется со скидкой
Есть такой мультипликатор P/E. Расшифровывается как Price-to-Earnings — цена к прибыли. Показывает, сколько ты платишь за рубль прибыли компании. Если P/E равен 7, значит, ты отдаешь 7 рублей за рубль годовой прибыли.
До 2021 года наш рынок стабильно торговался с P/E около 6-7. Это была норма. Справедливая цена. Потом началась вся эта движуха: геополитика, санкции, закрытие рынка для иностранцев. И что мы видим сейчас? P/E упал до 5.
Что это значит простым языком? Ты покупаешь рубль прибыли за 5 рублей. Раньше за этот же рубль ты платил 6-7. Получается дисконт 20-30%. Это как прийти в магазин и увидеть ценник: «Было 7000 — теперь 5000».
Причем компании не развалились. Посмотри отчетность. Они работают, зарабатывают. Да, у кого-то прибыль снизилась из-за высокой ключевой ставки. Но в целом бизнес жив и растет. А рынок их оценивает дешевле, чем в нормальные времена.
Почему? Потому что все боятся. Люди сидят в кэше и бондах, ждут стабильности. А когда все боятся — это лучшее время покупать. Я сам офигел, когда понял: пока толпа бежит в вклады, я могу купить активы с запасом прочности.
Факт третий: ключевая ставка пошла вниз
А вот это уже тот самый катализатор, который запустит переоценку. ЦБ начал снижать ключевую ставку. Да, процесс медленный. Да, в феврале может быть пауза из-за новых налогов. Но общий тренд вниз.
Что будет дальше? Цепная реакция. Банки начнут снижать ставки по вкладам. Твои 18% превратятся в 15%, потом в 12%, потом в 10%. Доходность облигаций тоже поползет вниз. Флоатеры, которые сейчас дают 20%, скатятся до 15%.
И тут инвестор задает себе вопрос: «А куда деньги-то деть?» Лежать на вкладе под 10% уже не так интересно, когда дивидендная доходность акций составляет 12-15%. Деньги начинают перетекать из консервативных инструментов в акции. Спрос растет. Цены ползут вверх.
Я помню 2016-2017 годы. Тогда ставки были в районе 8-9%. Дивиденды у голубых фишек давали 6-7%. И рынок рос как на дрожжах. Индекс Мосбиржи за два года вырос почти на 60%.
Сейчас ситуация похожая. Разница в том, что дивы сейчас даже выше ставок по вкладам будут. То есть у тебя есть преимущество уже сейчас. А когда ставки снизятся еще — гэп станет огромным. И тогда толпа ломанется в акции. А ты уже будешь сидеть внутри.
Что с рисками
Слушай, я не хочу рисовать радужную картину. Есть негатив. Налоги растут — это факт. Дефицит бюджета никуда не делся, и его затыкают через налоговую нагрузку. Это давит на прибыль компаний и на спрос внутри страны.
Рубль крепкий, нефть дешевая. Это плохо для экспортеров. Газпром, Лукойл, Роснефть зарабатывают в валюте, а продают нам в рублях. Когда рубль крепкий — их прибыль в рублях падает.
Плюс никто не знает, что будет дальше. Санкции могут ужесточиться. Рынок может еще год-два стоять на месте. Это нормальные риски.
Но вот что важно. Все эти риски уже в цене. Рынок их учел. Поэтому у нас P/E 5, а не 7. Поэтому котировки не растут два года. Все плохое уже заложено. А вот хорошее — еще нет.
Что делать тебе
Я рассказал факты. Теперь главный вопрос: что с этим делать?
Твоя задача — начать разбираться. Определи свой горизонт. Если ты планируешь инвестировать на год-два — акции не для тебя. Слишком высокая волатильность. Может так случиться, что тебе понадобятся деньги ровно в момент просадки.
А если ты готов держать 3-5 лет — тогда да. Тогда акции имеют смысл. За это время рынок успеет переоценить, ставки снизятся, экономика адаптируется. Ты получишь и рост котировок, и дивы.
Изучи компании. Кто платит стабильные дивы? У кого крепкая отчетность? Кто выигрывает от текущей ситуации? Разберись, чем компании занимаются, откуда берут прибыль, какие у них долги.
Продумай стратегию. Будешь покупать сразу большую сумму или усредняться? Усреднение — это когда ты заходишь постепенно, каждый месяц покупаешь на одну и ту же сумму. Так ты сглаживаешь волатильность и не попадаешь в ловушку «купил на хае».
Я сам усредняюсь. Каждый месяц откладываю часть дохода и покупаю акции. Не пытаюсь угадать дно. Потому что дно видно только на истории.
Мой взгляд на 2026-й
Я считаю, что 2026-й — это не год страха. Это год возможностей. Потому что сложились три фактора одновременно: исторически доказанное превосходство акций, низкая оценка рынка и начало цикла снижения ставок.
Да, никто не даст тебе гарантию, что ты купишь сегодня и завтра все вырастет на 50%. Инвестиции — это не казино. Это вероятностная игра. Ты делаешь выбор на основе данных и ждешь.
Это как зайти в магазин в день распродаж. Ты знаешь, что цены низкие. Ты знаешь, что завтра они вырастут. Ты помнишь, что товары этого магазина всегда дорожают со временем.
Я для себя решил. Я продолжаю покупать. Потому что верю в математику, а не в эмоции. Потому что вижу, что умные деньги потихоньку заходят обратно на рынок. Потому что понимаю: когда толпа поймет, что акции дешевые — будет поздно.
Хочешь быть финансово грамотным? Подпишись на мой канал — тут я делюсь своими мыслями и опытом. Будут вопросы — задавай, я отвечаю лично. За спрос не бьют в нос.
Если было полезно — ставь лайк и подпишись.
Важно: Контент носит развлекательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.