Акции Spotify резко выросли после того, как шведский стриминговый сервис представил прогноз по прибыли за первый квартал, который превысил ожидания аналитиков с Уолл-стрит. Инвесторы крайне позитивно отреагировали на сочетание устойчивого роста пользовательской базы, повышения цен на подписку и улучшения операционной эффективности, несмотря на признаки замедления темпов роста выручки. Дополнительное внимание к отчётности привлек тот факт, что она стала первой после изменения структуры руководства компании.
Spotify прогнозирует операционную прибыль в размере €660 млн в первом квартале, что выше среднего прогноза аналитиков. Этот ориентир стал ключевым фактором роста котировок: на открытии торгов акции компании подскочили более чем на 18%. При этом прогноз по выручке оказался чуть более сдержанным. Компания ожидает доходы на уровне €4,5 млрд, что немного ниже консенсус-оценки рынка, хотя результаты за четвёртый квартал полностью соответствовали ожиданиям и показали рост выручки на 7%.
Отчёт по итогам последнего квартала продемонстрировал, что основной вклад в рост прибыльности внесли меры по повышению цен и жёсткий контроль затрат. В декабре компания зафиксировала заметное улучшение валовой прибыли и маржинальности, чему способствовало сокращение операционных расходов примерно на 10%. Валовая маржа выросла до 33,1% по сравнению с 31,6% в предыдущем квартале, подтверждая, что Spotify всё увереннее движется в сторону устойчивой рентабельности.
В то же время отчётность выявила и структурные вызовы. Темпы роста выручки стали самыми низкими с момента выхода компании на биржу в 2018 году, что указывает на зрелость ключевых рынков и усиливающуюся конкуренцию. Spotify пытается компенсировать это за счёт повышения цен: в этом году стоимость премиальной подписки в США и ряде европейских стран была увеличена на $1, до $12,99 в месяц. Аналогичные шаги были предприняты более чем в 150 странах в прошлом году, что свидетельствует о глобальном характере ценовой стратегии.
Пользовательская база сервиса продолжает расширяться быстрыми темпами. В четвёртом квартале количество премиальных подписчиков выросло на 10% и достигло 290 млн, практически совпав с ожиданиями рынка. Общий показатель ежемесячной активной аудитории увеличился рекордными темпами, прибавив 38 млн пользователей и достигнув 751 млн. Этот скачок во многом был обеспечен традиционным сервисом Wrapped, который подводит итоги музыкальных предпочтений пользователей за год и создаёт мощный эффект в социальных сетях, привлекая новую аудиторию.
Прогноз на первый квартал предполагает дальнейший рост аудитории: Spotify ожидает, что количество ежемесячных активных пользователей достигнет 759 млн, превысив ожидания аналитиков. Однако прогноз по чистому приросту премиальных подписчиков оказался более осторожным и несколько не дотянул до рыночных оценок. Это может указывать на то, что дальнейшее повышение цен начинает сдерживать конвертацию бесплатных пользователей в платных, особенно на зрелых рынках.
Компания активно инвестирует в расширение экосистемы сервиса, стремясь удержать пользователей и снизить отток на фоне конкуренции со стороны Apple и Amazon. В числе последних инициатив — запуск плейлистов на базе искусственного интеллекта, которые создаются по текстовому запросу, развитие видеоподкастов, включая партнерство с Netflix, а также выход за пределы аудиоформатов в сегмент физических книг. Эти шаги отражают стремление Spotify стать универсальной платформой для потребления контента, а не только музыкальным сервисом.
Отдельным событием стала смена управленческой модели. Основатель компании Даниэль Эк (Daniel Ek) в январе занял пост исполнительного председателя совета директоров, передав оперативное руководство двум со-генеральным директорам — Густаву Содерстрёму (Gustav Soderstrom) и Алексу Норстрёму (Alex Norstrom). Новый прогноз и сильная реакция рынка позволяют предположить, что инвесторы позитивно воспринимают эту трансформацию, рассматривая её как возможность усилить фокус на операционной эффективности при сохранении стратегического видения основателя.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Spotify forecasts profit above estimates as founder Daniel Ek moves to new role (Reuters)
.
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.