🤔 Тяжелые времена для крипторынка – Wintermute
➠ Биткоин обвалился ниже $80k впервые с апреля 2025 года (в моменте дошел до $60k). Весь рост с момента победы Дональда Трампа на выборах в ноябре 2024 года – полностью стерт.
➠ За выходные ликвидировано позиций на $2,7b – рынок очистился от избыточного плеча.
➠ Биткоин просел на -50% за четыре месяца – рекордное снижение с 2022 года.
❗️Три триггера одновременно:
▪Назначение Уорша главой ФРС.
▪Слабые корпоративные отчеты крупных техов (Microsoft сразу -10%).
▪Обвал рынка драгметаллов (серебро потеряло 40% за три дня после пика).
❗️Основные продавцы – американцы. Coinbase Premium Gap в минусе с декабря, что говорит о постоянном давлении со стороны продавцов из США.
➠ Спотовые Bitcoin ETF в сумме потеряли $6,2b с ноября – самая длинная серия оттока капитала с момента запуска.
➠ Институционалы, которые раньше толкали рынок вверх, исчезли. IBIT стал одновременно крупнейшим держателем BTC и крупнейшим продавцом.
➠ Весь капитал перетек в AI-компании. График Биткоина почти один в один повторяет софтверные акции из S&P 500. Если убрать AI-компании из Nasdaq, то отставание крипты почти исчезает.
➠ Пока AI не начнет сдуваться, крипторынку будет сложно расти. Слабая отчетность Microsoft запустила этот процесс, но этого недостаточно.
➠ Компании с BTC на балансе сидят с нереализованными убытками на $25b. Биткоин торгуется ниже средней цены покупки.
➠ Без возврата реального спроса на рынок – нас ожидает боковик (❗️) с повышенной волатильностью.
