Срок погашения — в 2126 году. На что рассчитывает Alphabet и кто может быть заинтересован в подобных вложениях?
Компания Alphabet выпускает 100-летние облигации. Они будут номинированы в фунтах стерлингов. Срок погашения — в 2126 году. Таких облигаций не было почти 30 лет. В последний раз подобное происходило почти 30 лет назад — в 1997 году подобный долг продавала Motorola, которая тогда входила в число крупнейших корпораций Америки по рыночной капитализации.
О том, на что рассчитывает Alphabet и кто может быть заинтересован в подобных вложениях, Бизнес ФМ рассказал Дмитрий Черемушкин, основатель проекта по анализу финансовых рынков The Wall Street Pro:
Дмитрий Черемушкин основатель проекта по анализу финансовых рынков The Wall Street Pro
«Компании Alphabet, которая известна больше как компания Google, заем такого размера потребуется для строительства дата-центров. Они объявили, что потратят в 2026 году до 185 млрд долларов на строительство дата-центров искусственного интеллекта. Соответственно, они считают, что рентабельность этих инвестиций будет гораздо больше, чем тот процент, который им придется платить по займу, а он будет 5%. Рентабельность проектов с искусственным интеллектом, скорее всего, будет 15-20% как минимум, может быть и больше. Длинные облигации интересны пенсионным фондам, потому что для них частью является удержание позиций именно в бандах. Они акции, конечно, любят, но в меньшей степени. Если обеспечение осуществляет компания Google, на 100 лет облигации, ставка 5% — хорошая, консервативная. У компании высокий кредитный рейтинг, у них нет долгов, почему бы и не получать от Google по 5% на длинной дистанции хорошего качества. Инвесторы относятся к 100-летним облигациям достаточно скептично. Во-первых, далеко не каждая компания может пережить 100 лет, во-вторых, с учетом того, что ставки ходят вверх и вниз, облигации с такой дюрацией могут быть очень волатильны. Инвесторы готовы вкладывать в 100-летние облигации только там, где они видят хотя бы лет на 10-20 вперед, что с компанией будет все хорошо. Сейчас аппетит появился, видимо, на фоне роста искусственного интеллекта. Плюс сама компания Alphabet очень надежная, спрос есть, доходность сейчас достаточно тоже неплохая, и инвесторы это выбирают».
Эмиссию облигаций на столь долгий срок эксперты называют экстремальным видом заимствования. Обычно подобные долговые бумаги выпускает государство — в период очень низких процентных ставок после финансового кризиса, как, например, в свое время было с правительствами Австрии и Аргентины.
Среди тех, кто размещал 100-летние облигации, если не считать государственные выпуски, — французская государственная Electricite de France, Оксфордский университет и благотворительный фонд Wellcome Trust. Все они были размещены в 2021 году, когда доходность облигаций инвестиционного уровня в фунтах была на историческом минимуме.
Хотите всегда быть в курсе? Подписывайтесь на Telegram-канал «Бизнес FM»