Всем добрый день и успешного начала рабочей недели!
Рабочие будни мы решили начать с обсуждения вот какой темы
Акции Oracle Corp. упали более чем на 50% по сравнению с прошлогодним историческим максимумом.
Это локальная история или здесь можно проследить связь с "кризисом в AI”
Разбираемся!
Первые месяцы 2026 года оказались тревожным периодом для Oracle Corporation.
Когда-то прославившийся как темная лошадка революции в области искусственного интеллекта, гигант корпоративного программного обеспечения увидел, как его рыночная стоимость снижается с угрожающей скоростью.
С падением акций почти на 29 % с начала года и ошеломляющим снижением на 47 % по сравнению с 52-недельным максимумом, нарратив вокруг компании сменился с агрессивной экспансии на предостерегающую историю о финансовом рычаге и концентрированном риске клиентов.
Наш telegram-канал, где мы рассказываем как заработать на инвестировании!
Риск OpenAI в 300 миллиардов долларов
Основным катализатором этого спада является массивная экспозиция Oracle в OpenAI.
Хотя объявленное в прошлом году партнерство на сумму 300 миллиардов долларов изначально было воспринято как гениальный ход, оно стало источником глубокой тревоги на рынке. Инвесторы все больше опасаются того, что Oracle тратит миллиарды долларов на создание специализированной инфраструктуры центров обработки данных для одного клиента, который, как ожидается, не достигнет рентабельности до 2030 года.
Эти опасения усугубились, когда Nvidia недавно отказалась от запланированных масштабных инвестиций в OpenAI, оставив Oracle в неустойчивом положении, когда компания финансирует клиента, чья долгосрочная платежеспособность остается предметом интенсивных дебатов.
Проблемы прозрачности и растущий долг
Эти структурные проблемы усугубляются растущим кризисом доверия к балансу Oracle. В начале 2026 года держатели облигаций подали коллективный иск против компании, утверждая, что Oracle не раскрыла истинный объем долга, необходимого для финансирования своих амбиций в области искусственного интеллекта. Иск касается выпуска облигаций на сумму 18 миллиардов долларов в конце 2025 года, за которым всего через несколько недель последовал запрос на дополнительные кредиты на сумму 38 миллиардов долларов.
Это стремительное заимствование вызвало резкий рост доходности и падение цен на облигации, что привело к обвинениям в том, что руководство не было прозрачным в отношении масштабов капитала, необходимого для развития компании. Прогнозы аналитиков показывают, что при сохранении текущих тенденций в расходах общий долг Oracle может превысить 400 миллиардов долларов к 2028 году, что практически не оставляет места для ошибок.
Скептицизм рынка и предприятие TikTok
Более широкая рыночная среда также стала враждебной по отношению к философии «построй, и они придут» в отношении инфраструктуры искусственного интеллекта. Даже несмотря на то, что Microsoft сообщила о высоких доходах, ее акции были наказаны за огромные капитальные затраты, что свидетельствует о том, что рынок теряет терпение в отношении больших расходов, которые не приносят немедленной ощутимой прибыли.
Oracle, с ее отрицательным свободным денежным потоком и стремлением стать поставщиком инфраструктуры с высоким уровнем задолженности, оказалась прямо в эпицентре этой перепалки. Даже новость о совместном предприятии с TikTok для обеспечения безопасности данных в США дала лишь временную передышку, поскольку оценка доли Oracle считается незначительной по сравнению с ее общим долговым бременем.
Резерв возможностей
Несмотря на эти значительные препятствия, будущее Oracle еще не предрешено.
В настоящее время компания имеет огромный резерв в размере 523 миллиардов долларов в виде оставшихся обязательств по выполнению работ. Это говорит о том, что спрос на ее облачные услуги является реальным и рекордным.
Если Oracle удастся успешно пройти следующие два года – самый интенсивный этап строительства своих центров обработки данных – то с вводом этих объектов в эксплуатацию ее денежный поток может резко вырасти. Для инвесторов, готовых к риску, текущая низкая оценка представляет собой потенциальную точку входа в компанию, которая к 2031 году может стать одним из крупнейших в мире поставщиков облачных услуг в области искусственного интеллекта. Однако на данный момент Oracle остается компанией, находящейся на грани, где любая задержка проекта или финансовые затруднения могут привести к значительному падению.
Жмите "палец вверх" и подписывайтесь на канал!