Первая неделя февраля началась с новости-бомбы: крупнейший девелопер России «Самолет» попросил у государства 50 млрд рублей льготного кредита под 4% годовых на 3 года. Взамен компания готова отдать блокирующий пакет акций. Акции рухнули на 12% за день, инвесторы в панике, а в соцсетях пишут про банкротство. Я изучил ситуацию и увидел совсем другую картину.
Что случилось с «Самолетом»
Лариса Акиншина, совладелица компании, отправила письмо премьер-министру Мишустину. Суть простая: высокая ключевая ставка давит на проектное финансирование, долги тяжело обслуживать, дайте 50 млрд под льготную ставку. А мы вам в залог блокирующий пакет акций отдадим, можете в управлении поучаствовать, а потом мы его выкупим обратно.
Письмо попало не только в правительство, но и сразу на РБК. Это называется слив. Организованный и публичный. Рынок отреагировал мгновенно: котировки упали с 991 рубля до 850-860 рублей. Минус почти 13% за день. Люди начали продавать акции, СМИ запестрели заголовками про кризис застройщика.
На следующий день «Самолет» выпустил успокаивающее заявление: мол, просто спросили на всякий случай, вдруг дадут. Если не дадут — ничего страшного, справимся сами. Но осадочек остался. Потому что вопросы появились серьезные.
Почему государство вряд ли поможет
Председатель совета директоров Альфа-банка высказался на РБК четко: если дадут «Самолету», потом выстроится очередь из других просителей. А таких компаний — вагон и маленькая тележка.
В октябре прошлого года 130 предприятий из угольной отрасли подали заявки на господдержку. Металлурги тоже просили помощи. У них та же беда: высокая ключевая ставка душит бизнес, контракты привязаны к недвижимости, а там провал. Никому особо не помогли.
БКС Мир инвестиций оценил обращение «Самолета» как нейтральную новость. Логичную попытку, но без гарантий. Вдруг прокатит — но вряд ли. Прецедент создавать никто не хочет, потому что дальше всем придется раздавать.
Тайминг вызывает вопросы
А теперь самое интересное. 10 августа 2025 года умер Михаил Кенин, один из основателей «Самолета». Ему было всего 56 лет. У него в собственности находилось 29,12% акций компании — почти треть бизнеса.
По закону наследники могут вступить в права через шесть месяцев после смерти. Нотариус выдает свидетельство о наследовании только после истечения этого срока. С ним идешь в депозитарий, и акции переводят на твой счет.
Считаем: август, сентябрь, октябрь, ноябрь, декабрь, январь, февраль. Ровно 10 февраля 2026 года — шесть месяцев. Именно сейчас дочь Михаила Кенина, Мишель, должна получить почти 30% крупнейшего застройщика России.
Мишель занимается теннисом. К строительному бизнесу отношения не имеет. К инвестициям тоже. И вот ей достается треть огромной компании. Логично, что это могло насторожить остальных совладельцев.
Версия о том, что происходит на самом деле
Я не утверждаю, что моя версия стопроцентно верная. Но совпадений слишком много, чтобы их игнорировать.
«Самолет» просит 50 млрд рублей и готов отдать в залог блокирующий пакет акций. Причем просит ровно за неделю до того, как наследница должна была получить свою долю. И одновременно сливает информацию в РБК, чтобы все узнали.
Если государство даст кредит и возьмет акции в залог, эти акции повисают обеспечением долга. Попробуй потом забери их у государства через процедуру наследования. Это уже не просто активы покойного — это залог по государственному кредиту.
За две недели до скандала «Самолет» проводил день инвестора. Акиншина выступала с презентацией. Показывала цифры: продажи за второе полугодие выросли на 34%, объемы на 28%. Долг сократили на 28 млрд рублей. Ситуация улучшается, ключевая ставка снижается, бизнес выбирается из ямы.
И вдруг через две недели: всё, нам хана, давайте 50 млрд или закрываемся. Не сходится. Слишком резкий разворот. Слишком публичный слив. Слишком удачный тайминг с наследством.
Что говорят цифры
Результаты «Самолета» за 2025 год: объем продаж минус 6%, выручка в рублях минус 4%, средняя цена плюс 10%. Просадка есть, но не катастрофа. Первое полугодие было тяжелым, второе — намного лучше.
Долговая нагрузка снизилась с 84 млрд до 56 млрд рублей. Это 28 млрд погашенного долга. Доля ипотечных сделок выросла, потому что ключевая ставка начала снижаться с 21% до 19%. Люди снова могут брать кредиты, спрос восстанавливается.
Самые страшные ожидания по семейной ипотеке не сбылись. С 1 февраля должны были ввести прогрессивную шкалу: на первого ребенка 12%, на второго 6%, только на третьего 4%. Этого не случилось. Первый ребенок пока дает право на 6%. Рынок не отрезали от большого куска покупателей.
Бизнес проблемный — да. Но двигается в правильную сторону. Если бы всё было совсем плохо, компания не сокращала бы долги и не показывала рост продаж во втором полугодии.
Стоит ли покупать квартиры у «Самолета»
Отдельная тема для тех, кто планирует брать недвижимость. Я бы не рассматривал сейчас долгострои с ключами в 2028-2029 году. Мало ли что может случиться за три года. Слишком далекий горизонт при такой неопределенности.
А вот квартиры со сдачей в 2026 году — нормально. Компания сокращает долги, спрос восстанавливается, проекты с близкой датой завершения в приоритете. Риски минимальные.
Больше того, сейчас можно торговаться. Девелоперы нервничают, рынок не в лучшей форме, и они готовы идти на уступки. Особенно если ты приходишь без брокера.
Недавно сам пришел к одному застройщику, спросил про скидки. Они говорят: никаких скидок, у нас и так промоцена. Я им ответил: слушайте, у вас брокеры работают и получают 3-5% комиссии. Я пришел без брокера. Хочу минус 5% от вашей промоцены. Тогда разговариваем.
Через день позвонили и дали мои 5%. Назвали это суперпремиальным предложением. Так что торгуйся спокойно. С «Самолетом» сейчас, думаю, можно вообще хорошие условия выбить.
Хочешь быть финансово грамотным? Подпишись на мой канал — тут я делюсь своими мыслями и опытом. Будут вопросы — задавай, я отвечаю лично. За спрос не бьют в нос.
Если было полезно — ставь лайк и подпишись.
Важно: Контент носит развлекательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.