Что про ставку думают инвест-дома

Что про ставку думают инвест-дома:

▪️Freedom Finance Global - оставить без изменений

Временная пауза в снижении «ключа» пойдет российской экономике на пользу, поскольку позволит сдержать рост цен. Монетарные условия могут быть смягчены во втором квартале, вероятно, уже в апреле, когда инфляция вновь начнет замедляться.

▪️SberCIB - снизить до 15,5%

Согласно базовому прогнозу аналитиков в феврале 2026 года ожидается снижение ключевой ставки до 15,5%. Этому способствуют общее смягчение риторики ЦБ и инфляционные показатели осени, оказавшиеся ниже ожиданий. В дальнейшем регулятор продолжит планомерно опускать ставку, стремясь к уровню 12% годовых к концу декабря.

▪️Газпромбанк - снизить

Благодаря нововведениям ЦБ банки и микрофинансовые организации стали требовать больше документов, тщательнее проверять заёмщиков и чаще отказывать в кредитах, указывает главный экономист Газпромбанка. Это компенсировало прошлые снижения ставки: условия для получения денег остались жёсткими. Технически эти обстоятельства могут обеспечить продолжение цикла снижения ключевой ставки небольшим шагом и в феврале.

▪️Дом.РФ, Совкомбанк - оставить без изменений

После коммуникации регулятора об осторожности в принятии решений по ставке сомнений в том, что ставку сохранят, не осталось. Проинфляционный эффект от совокупности разовых факторов в январе пока складывается выше, чем ожидал Банк России.

В целом, консенсус-прогноз после вышедших данных по инфляции и возросших инфляционных ожиданиях россиян почти однозначный - Банк России должен взять осторожную паузу в цикле снижения ставки и оставить ее на февральском заседании без изменений.

Год назад показатель инфляционных ожиданий был ровно на той же отметке в 13,7%, при этом ключ был 21%, а инфляция больше 10%, однако этот январь принес ожидаемо резкое увеличение цен с связи с изменением налоговой нагрузки на бизнес (НДС, патент, акцизы) и индексацией тарифов.

Я все еще считаю, что ЦБ не изменит ставку, чтобы удержать сбережения россиян на вкладах, не вызвать снижением ключа отток и тем самым не допустив новый всплеск инфляции. Единственное, что заставляет задуматься о снижении - это прецедент "Самолета", который буквально кричит о том, что высокие процентные ставки убивают бизнес. Но реакция на проблему бизнеса достаточно однозначная - "Кто умер, тот умер, и сам виноват".

(с) Сосбух @sosisochnayagazeta