Ставки по банковским вкладам постепенно снижаются, хотя вкладчики уже привыкли к доходности на уровне 18–20% годовых. На фоне цикла смягчения денежно-кредитной политики все больше внимания привлекают государственные облигации. Эксперты проекта «Мои финансы» рассказывают, как работают эти бумаги и какую доходность могут обеспечить.
Ставки идут вниз
В условиях снижения ключевой ставки проценты по депозитам закономерно уменьшаются. Сейчас ключевая ставка Банка России составляет 16% годовых — это все еще высокий уровень, но заметно ниже пиковых значений прошлого года.
Банки оперативно подстраиваются под новые условия. В начале 2026 года большинство кредитных организаций предлагали годовые вклады под 12,5–13,5%, а более высокие ставки, как правило, были доступны лишь при выполнении дополнительных условий.
К концу года прогнозируется снижение ключевой ставки до 12–14%. В таком случае доходность вкладов может снизиться до 10–12% годовых. На этом фоне государственные облигации позволяют зафиксировать доход выше 14% на длительный срок.
Что такое ОФЗ и как они работают
Облигации федерального займа (ОФЗ) — это долговые ценные бумаги, с помощью которых государство привлекает средства инвесторов. Покупая такую облигацию, инвестор фактически дает деньги в долг государству и получает взамен регулярные процентные выплаты — купоны, а по окончании срока обращения — возврат номинальной стоимости.
ОФЗ считаются одним из самых надежных инструментов на рынке, поскольку обязательства по ним обеспечены государством. По уровню риска они сопоставимы с банковскими вкладами и надежнее большинства корпоративных облигаций и акций.
Рыночная цена ОФЗ зависит от ключевой ставки: при ее снижении стоимость облигаций, как правило, растет и наоборот.
Потенциал доходности и риски
По оценке экспертов проекта «Мои финансы», в условиях ожиданий дальнейшего снижения ставки держатели ОФЗ могут рассчитывать не только на купонный доход, но и на рост рыночной стоимости бумаг.
При этом важно учитывать рыночные риски. Если фактическая политика регулятора не совпадет с ожиданиями рынка и ставка начнет расти, цена облигаций может снизиться, что повлияет на итоговую доходность инвестиций.
Какие бывают ОФЗ
Государственные облигации различаются по сроку погашения:
- краткосрочные (до 3 лет) подходят инвесторам, ориентированным на минимальные риски и быстрый возврат средств;
- среднесрочные (до 5 лет) — это компромисс между доходностью и устойчивостью цены;
- долгосрочные (более 5 лет) используются для фиксации высокой доходности на длительный срок и сильнее реагируют на изменение ставок.
По условиям выплат ОФЗ также отличаются: есть бумаги с постоянным купоном и есть с переменным.
ОФЗ-ПД — облигации с постоянным купоном. Ставка известна заранее и не меняется на протяжении всего срока обращения. Доходность по таким бумагам сейчас составляет около 14–15% годовых.
ОФЗ-ПК — облигации с переменным купоном, привязанным к ключевой ставке или ставке RUONIA. При росте ставок выплаты увеличиваются, при снижении — уменьшаются.
Кроме того, существуют облигации с амортизацией долга, где номинал возвращается частями, а также бумаги с индексируемым номиналом, защищающие капитал от инфляции.
Какой вариант выбрать
Эксперты проекта «Мои финансы» подчеркивают: выбор конкретного инструмента зависит от инвестиционных целей и макроэкономической ситуации.
В период снижения ключевой ставки более привлекательными выглядят облигации с фиксированным купоном — они обеспечивают стабильный доход и могут вырасти в цене. В условиях роста ставок, напротив, больший интерес представляют бумаги с переменным купоном.
При этом чем длиннее срок обращения облигации, тем выше ее чувствительность к рыночным колебаниям. Краткосрочные ОФЗ менее волатильны, тогда как долгосрочные могут значительно отклоняться от номинала — как в большую, так и в меньшую сторону.
По оценкам экспертов, при благоприятном сценарии доходность ОФЗ способна превысить доходность банковских вкладов. Однако все прогнозы остаются условными: инвесторам важно помнить о рыночных рисках и учитывать возможные изменения экономической ситуации.