Британский фунт получил двойной удар и, вероятно, останется под давлением, поскольку хедж-фонды наращивают «медвежьи» позиции против валюты на опционном рынке
Премия хеджирования рисков падения фунта резко выросла. Источник: Bloomberg
5 февраля фунт опустился к двухнедельным минимумам к евро и доллару. В тот же день Банк Англии чуть было не понизил ставку — помешал всего один голос против. Почти одновременно усилился политический хаос вокруг премьер-министра Кира Стармера после отставки его главы аппарата на фоне назначения Питера Мандельсона послом в Вашингтоне.
Премия за защиту от падения фунта к евро на ближайший месяц резко выросла и достигла максимума с конца ноября. В тот же день обороты опционов по паре евро/фунт, как показывают данные DTCC, вышли на годовой пик. Объем колл-опционов (выигрывают при ослаблении фунта к евро) оказался примерно на 50% выше объема пут-опционов.
«Потоки хедж-фондов в паре евро/фунт были однонаправленными — активные покупки опционов со ставкой на рост пары», — отметил Тома Бюро, руководитель торговли валютными опционами в Societe Generale. По его словам, из-за глобального укрепления доллара и высокой чувствительности к геополитическим новостям фунт торгуется с волатильностью, характерной для валют развивающихся рынков.
Это продолжение слабости валюты: в прошлом году фунт потерял более 5% к евро. Стратеги Goldman Sachs ожидают еще около −6% за год, а Nomura — порядка −3% к концу апреля. В RBC Capital Markets считают, что давление на фунт возникло еще до заседания Банка Англии из-за шаткости политических позиций Стармера.
«Мы видели выраженный спрос на рост евро/фунта», — сказал Джейми Сандерс, глава торговли валютными опционами RBC в Лондоне, добавив, что подразумеваемая волатильность пары заметно переоценена.
Джейн Фоули из Rabobank допускает постепенный рост евро/фунта к середине года и снижение «кабеля» (фунт/доллара), если доллар избежит резкой распродажи. По ее словам, рынок будет особенно нервно реагировать на британскую политику — особенно если усилится вероятность смены лидера в пользу левого крыла лейбористов.
При этом пятничное укрепление фунта к евро и доллару показывает, что путь вниз вряд ли будет прямым. Ближайшие риски — данные по занятости и инфляции в США, а политические новости, вероятно, останутся ключевым драйвером.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Макрон планирует обсудить укрепление евро на саммите ЕС на следующей неделе