Член правления Ассоциации «Национальные чемпионы», бывший первый вице-президент компании «Аквариус» Дмитрий Титов в интервью популяризатору отечественной микроэлектроники Максиму Горшенину объяснил, по какой причине россияне продают акции крупных технологических компаний — ПАО «Группа Астра», ГК «Элемент» и других.
«Начнём с того, что если акции падают, то, наверное, люди просто их продают. Есть такая статистика (для физических лиц), что даже в 2024 году дельта между покупкой акций и продажей составила 100 млрд рублей. То есть люди выходили из акций и заходили в другие инструменты», — подчеркнул Титов.
У этого процесса есть объективный фактор, добавил эксперт. Если можно положить деньги дорого на депозит, то скорее всего, человек уйдёт из рискованного актива (акции — это рискованный актив) и положит деньги на депозит. То есть силу набирают классические бабушкины сбережения.
«Прошлый года нам ещё добавил “золотого ралли”. Золото — это такой исторический фетиш, а тут ещё унция стала стоить 3 тысячи долларов, 4 тысячи, 5,5 тысяч. И пошёл огромный переток денег в золото (как и в биткоин). Люди поверили и потащили рубли туда. При этом замечу, что физически золото почти никто не покупает. Это просто определённые записи о том, что человек владеет неким его количеством. К сожалению, это философия простого потребителя. А фонды и банки от них не отстают», — пояснил Титов.
Помимо этого, в российской системе IPO есть генетические поражения, которые нужно преодолевать. Проблема заключается в том, что на рынке вращается очень малое количество акций. Из-за этого любая небольшая продажа обваливает всё целиком.
«И пока не будет больших рынков, больших размещений, больших долей на рынках — мы всегда будем с таким сталкиваться», — отметил Титов.
Ещё одной проблемой является регуляторика, добавил эксперт. В 2024-2025 году все компании выходили на биржу на очень большом оптимизме и очень высокой оценке. Люди ставили заоблачные цены только для того, чтобы получить долю во всей этой растущей истории. Из-за завышенной стоимости акций у людей возникли ложные ожидания касательно того, что цена должна оправдаться в будущем.
«И почему теперь фармацевтика, например, не падает, а радиоэлектроника падает? Фармацевтика стабильна, у неё нет сезонных провалов. А у нас в отрасли что получилось? Многие компании, разместив акции, через девять месяцев сказали: “рост у нас хороший, а маржа вроде похуже стала, и продажи замедлились, но мы нагоним”. Реакция простого потребителя на такое логична: происходит что-то не то, стало хуже, надо продать акции», — объяснил Титов.
Справка RuHard:
• Ассоциация «Национальные чемпионы» создана участниками приоритетного проекта Минпромторга РФ «Поддержка частных высокотехнологических компаний–лидеров». На данный момент участниками проекта являются 142 компании из разных отраслей промышленности.
📸 Скриншот из видео Максима Горшенина
RuHard в Max: https://max.ru/imaxairu
#эксклюзив
