"Самолет" идет на посадку: разбор полетов
Честно говоря, к этому всё и шло, но от официальных новостей всё равно становится не по себе. В феврале 2026 года случилось то, чего рынок боялся последние полгода: ГК «Самолет», наш девелоперский гигант, официально попросил у государства денег. Речь идет о 48–50 млрд рублей льготного кредита. Взамен акционеры готовы отдать государству блокирующий пакет акций.
Это уже не просто «рыночная волатильность», это сигнал SOS.
Что происходит прямо сейчас?
Ситуация выглядит, мягко говоря, напряженной. Триггером стала выплата 15 млрд рублей по облигациям в начале февраля. Компания расплатилась, но, похоже, это вымыло последние свободные деньги. На счетах осталось около 26 млрд рублей — для гиганта с долгами под триллион это «на карманные расходы».
Рынок отреагировал мгновенно и жестоко: акции (SMLT) рухнули еще на 8% и болтаются у исторических минимумов. За два года капитализация сложилась почти в пять раз (падение на 77%). Инвесторы в панике, и я их понимаю — когда ты видишь, как твой портфель тает на глазах, сложно сохранять хладнокровие.
Почему они упали?
Здесь сошлось всё: и амбиции, и макроэкономика.
- Жизнь не по средствам. «Самолет» годами вел себя так, будто дешевые деньги будут всегда. Они скупали землю в Подмосковье гектарами (земельный банк у них сейчас самый большой в стране — 41.5 млн кв. м), строили миллионы метров. Эта агрессивная экспансия финансировалась в долг.
- Ипотечная игла. Бизнес-модель компании была заточена под массовый сегмент и ипотеку (более 60% продаж). Как только ЦБ закрутил гайки и льготные программы свернули, поток клиентов иссяк.
- Корпоративная драма. Уход ключевых партнеров («Киевская площадь») и смерть Михаила Кенина добавили неопределенности. Инвесторы не любят, когда в совете директоров пустуют кресла.
Чем это грозит?
Самое страшное здесь — эффект домино.
- Для дольщиков: Сейчас в стройке находится 4.7 млн квадратов. Это целые города. Если стройка встанет, мы получим социальный взрыв такой силы, что проблемы СУ-155 покажутся детским утренником. Именно поэтому я уверен, что государство не даст им просто так упасть. Слишком велик риск.
- Для отрасли: Если «посыплется» второй по объемам застройщик, банки перекроют кислород всем остальным. Ставки по проектному финансированию взлетят, а покупатели окончательно уйдут в глухую оборону, ожидая, пока всё уляжется.
Сценарии: спасение или крах?
Я вижу три варианта развития событий, и, положа руку на сердце, идеального среди них нет.
- Вариант «Госплан» (Наиболее вероятный). Государство дает деньги, но забирает контроль. По сути, это национализация убытков. Для дольщиков это лучший исход — дома достроят. Для миноритарных акционеров — так себе, потому что эффективность госуправления вызывает вопросы.
- Вариант «Распродажа». Компанию заставляют продавать лучшие куски земельного банка конкурентам (тому же ПИКу или ЛСР) за бесценок, чтобы закрыть дыры. Это путь к превращению из лидера в середнячка.
- Вариант «Катастрофа». Банкротство. Я даю этому сценарию процентов 15, не больше. Власти просто не могут позволить себе тысячи обманутых семей в 2026 году.
Что я думаю об этом
Меня не покидает ощущение дежавю. Мы снова видим классическую историю: в «жирные» годы менеджмент раздувал пузырь, получал бонусы за рост капитализации, а расхлебывать последствия «агрессивного роста» теперь придется либо налогоплательщикам, либо дольщикам.
Сейчас всё зависит от решения Мишустина. Скорее всего, помощь дадут, но условия будут кабальными. Если вы держите акции «Самолета» — крепитесь, турбулентность только начинается.
Будет ли кризис?
Не хочу быть конспирологом или нагнетать, но эта история может стать реальным триггером кризиса, о котором, кстати, некоторые экономисты прямым текстом предупреждают Президента и предрекают его начало к лету.
Будем, конечно, надеяться на лучшее, но что, если "всё же да?"
Давайте честно: ситуация в экономике сейчас нервная. Когда вокруг говорят про урезание бюджетов и заморозку проектов, сложно чувствовать себя спокойно, полагаясь только на одну зарплату. Чувство, что твое благополучие зависит от настроения начальника или новостной ленты, выматывает.
В такие моменты многие начинают смотреть в сторону трейдинга. И здесь важно сразу снять розовые очки: это не волшебная таблетка и не легкие деньги. Это профессия. Но у нее есть пара жирных плюсов именно сейчас.
- Главное — автономность. На бирже нет кризиса в привычном понимании, есть просто изменение цен. Рынок падает? Отлично, можно заработать на падении. Растет? Тоже хорошо. Пока есть движение (волатильность), есть возможности.
- Тут вы сами себе бухгалтер и директор. Никто не задержит выплату, потому что «деньги зависли». Нужен кэш — вывели. Не нужно арендовать склад или нанимать сотрудников. Нужен только ноутбук, интернет и, что самое сложное, железная дисциплина.
Я не призываю бросать всё и бежать торговать на последние. Это было бы глупо. Но рассмотреть трейдинг как дополнительный навык — идея здравая.
Лучшая инвестиция в кризис — это не гречка и не доллары, а умение делать деньги головой, независимо от того, что происходит в офисе.
✅ Если готовы учиться (а учиться придется, это не казино), а не просто искать легкой наживы — подробности можно узнать здесь: https://clck.ru/3RhFFN