Пятница, 13-е. Хорошую дату выбрал Центробанк для опорного заседания! Народ отходит от инфляционного шока, бизнес - от изменений налогового законодательства. Отходят плохо - люди рекордно снижают потребительскую активность, мелкие бизнесы и вовсе закрываются. Моя любимая пекаренка ещё перед Новым годом свернулась. Производитель отечественных ортопедических подушек (свекровь попросила заказать в подарок свекру такую же, как у нее) ушел с Озона - возможно, и вовсе свернул производство. А хорошие подушки, между прочим! Были...
В общем, настроения подавленные - рост налогов, дефицит бюджета, рост просрочек по кредитам. "Самолёт" вон в ножки минфину упал - спасите-помогите, дайте денюшек самую малость - 50 миллиардиков. Вот 3 февраля удовлетворил заявки по оферте облигаций П13 (и тут 13 - действительно несчастливое число какое-то!) на 15 млрд - и сразу деньги понадобились. А раз к минфину пошел, значит, банки уже отказали в новой кредитной линии. С чего бы вдруг?
А у банков тоже кризис ликвидности. Вклады-то от населения привлекли по высоким ставкам, кредитами выдали. По кредитам просрочки и реструктуризации, обратно деньги не очень хорошо возвращаются, а вкладчики-то в основном на 3-6 месяцев депозиты размещали. Требуют свое с процентиками. Приходится занимать и перезанимать у ЦБ. Вот и нет особенной охоты кредитовать компании с высокой долговой нагрузкой.
Нормально уже перечислила? Инфляционные шоки, закрытие малого бизнеса, проблемы с кредитованием, назревающий или уже начинающийся банковский кризис ликвидности... На месте Эльвиры Сахипзадовны я бы очень просилась на пенсию - пусть кто-то другой все это разруливает. Но ей сотоварищи надо в пятницу, 13-го принять какое-то решение и выдать прогноз по дальнейшей траектории ключевой ставки.
Аналитики сходятся во мнении - будет пауза, оставят ставку как есть. Сценарий весьма вероятный - пауза и мягкая риторика "Инфляция у нас только за январь 2,2% набрала, но это разовые факторы, мы ещё посмотрим и дальше аккуратно ставку снижать будем".
Мне кажется, что ставку снизят на ещё более символические 0,25% - как декларацию намерений. Намного снижать нельзя, и так назревает кризис ликвидности, а если вкладчики ринутся забирать деньги, нашу банковскую систему волной оттока депозитов смоет в тартарары. В целом ключевую ставку надо плавно опускать - не может экономика существовать с такими дорогими деньгами. Кто у застройщиков эконом-сегмента квартиры будет покупать без ипотеки? "За наличку" все больше бизнес и премиум уходят. Льготную ипотеку попробуй возьми - условия ужесточились.
Кстати, по уже выданным льготкам банкам доплачивает до рыночной ставки из госбюджета, и даже 0,25% снижения ключа - это экономия миллиардов минфина. И на субсидирование льготных ипотек, и на проценты по офз-флоатерам.
А потребление населения (и спрос на товары) и так скукожилось, инфляция уже не от спроса, а от издержек. И хороший способ эти издержки сократить - снижать ключевую ставку, чтобы перекредитовываться можно было под более низкий процент и снижать процентные расходы на обслуживание долга.
Ставлю на медленное снижение ключевой ставки.
А вы как думаете?