Непривычные сущности денег: локальные, цифровые и крипто валюты. Деньги с демереджем
О некоторых внутренних противоречиях современной денежной системы
Пояснение: противоречием денежной системы будем называть ту проблему, которая неустранима без серьезного изменения этой системы.
Противоречие первое. У экономистов нет понятного и четкого алгоритма как рассчитать требуемое экономике количество денег в обороте. Какое именно количество точно нужно. Известная формула Фишера (количество денег в обороте равно товарообороту, деленному на скорость оборота денег) – хороша для обучения, но совершенно неприменима на практике. Скорость оборота денег в экономике в целом измерить нельзя.
Кроме того, деньги из оборота то утекают (например, в депозиты или на финансовые рынки), то напротив возвращаются оттуда в обслуживание оборота товаров и услуг. Существует также неизмеримая в рыночной экономике или даже в экономике только с элементами рынка территориальная, отраслевая и временная (ударение на последний слог) неравномерности в потребности в деньгах.
Поэтому и дают (эмитируют) то больше денег (количественное смягчение), то меньше (жесткая монетарная политика), чем точно нужно. Именно в этом проблема, а не трудная, но задача.
Противоречие второе. Невозможно одинаково хорошо решать одним и тем же видом денег все их функции (мера стоимости; средство для расчетов и платежей; средство для инвестиций в развитие экономики; средство накоплении и сбережений; средство принуждения (налоги и обязательные платежи); мировые деньги). Требования разные.
Для меры стоимости деньги должны быть дефицитны или строго обеспечены ценностью, не меняющей своей стоимости. Для расчетов и платежей денег должно быть столько, сколько требуется для товарооборота. Не меньше и не больше. Для инвестиций нужны «длинные» деньги, источники которых не будут принудительно сокращаться независимо от сделанных уже инвестиций. Для накоплений нужны средства, защищенные от инфляции или даже не обязательно деньги (например, для некоторых целей накопления лучше походят не денежные средства, а страховые продукты). Для налогов нужны те же финансовые средства, в которых совершаются расходы бюджета. Мировые деньги вообще желательно отделять от национальной валюты.
Хорошо удовлетворить одним типом денег эти требования невозможно.
Посмотрим теперь какие уже известны (изобретать их не надо) финансовые инструменты, которые потенциально смогут смягчить, а возможно даже преодолеть указанные противоречия денежной системы.
Отмечу, что целью настоящего описания не является ни агитация за использование новых финансовых инструментов, ни полный разбор их плюсов и минусов. Цель именно описать, что они есть. А как, когда и как их применять – это может быть предметом отдельного рассмотрения.
Локальные (комплементарные) деньги
Это деньги, которые существуют (оборачиваются) только локально и которые дополняют, а не заменяют, основную валюту государства. Их основное предназначение восполнение недостатка обычных денег тогда и там, где он (недостаток) образуется (смягчение противоречия 1). Это средство саморегуляции денежной системы, а не конкурент обычной государственной валюте. Поэтому их и называют комплементарными (дополнительными), а не альтернативными деньгами.
Они также могут быть инструментом для экономической самодеятельности народа, которая не должна только начинаться или серьезно ограничиваться выделением ресурсов и принятием решений государством и вообще органами центральной власти.
Можно спросить, а зачем сейчас нам локальные валюты, если появились глобальные криптовалюты - причем, на любой вкус. Прежде всего отметим, что сейчас действительно локальную валюту проще всего вводить как цифровую валюту, но это будет всего лишь ее формой, типом бумаги, если хотите, на котором ваша локальная валюта будет «напечатана». Во-вторых, локальная валюта вводится в местный оборот определенным хозяйствующим субъектом в требуемом местной экономике количестве. От глобальной криптовалюты такого строго требуемого количества не получить.
Очень важное обстоятельство. Нигде и никогда при практическом использовании локальных валют не ставилась и тем более не достигалась цель полной замены основной валюты на локальную. Всегда она обслуживала только часть товарооборота.
А второе важнейшее обстоятельство заключается в исключительной добровольности ее внедрения. Мало выпустить свою локальную валюту, надо чтобы ее согласились брать и использовать.
Являются ли локальные валюты запрещенным денежным суррогатом?
Закон О Центральном банке РФ (статья 27) содержит запрет на выпуск денежных суррогатов. Но самого определения понятия денежный суррогат действующее законодательство не дает.
Поэтому ответ на вопрос возможен только при комплексном анализе всех норм права, не только Закона о ЦБ, но и Конституции и Гражданского Кодекса РФ.
Так Конституция РФ (Статья 75) определяет, что:
«1. Денежной единицей в Российской Федерации является рубль. Денежная эмиссия осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации. Введение и эмиссия других денег в Российской Федерации не допускаются».
А в ГК РФ (статья 140) говорится, что:
«1. Рубль является законным платежным средством, обязательным к приему по нарицательной стоимости на всей территории Российской Федерации».
Таким образом (и этот вывод был сделан в одном из обзоров практики рассмотрения коммерческих споров Президиума Высшего Арбитражного Суда РФ):
«… В обороте могут использоваться различные средства, исполняющие денежные функции, в том числе и функции средства платежа. Если закон не устанавливает обязательности их приема кредитором по номинальной, это само по себе не препятствует добровольному принятию их кредитором в оплату за товары, работы и услуги…, а их передача кредитору рассматривается правом как действие по исполнению денежного обязательства (платеж)».
Что же касается денежных суррогатов, то можно сделать следующее утверждение, не противоречащее действующему законодательству:
Запрет на выпуск денежных суррогатов фактически означает запрет на выпуск на территории РФ любых объектов (кроме валюты РФ), способных одновременно выполнять все установленные законом функции валюты РФ (денег в Российской Федерации) и быть при этом обязательным к приему в платежах. Этот запрет не распространяется на случаи выпуска объектов, способных одновременно выполнять лишь часть функций валюты РФ и используемых исключительно на добровольной основе.
Но ЦБ РФ пока имеет на этот вопрос иную точку зрения. Хотите попробовать сами? Оформляйте выпуск локальной валюты первоначально как сертификатов или цифровых токенов без претензии в момент выпуска на их использование как платёжного средства.
Деньги с демереджем
Принято связывать такие деньги с идеями Сильвио Гезелля (1862 – 1930). Который считал, что деньги должны обесцениваться со временем ("гниющие деньги"). Гезелль предлагал облагать деньги арендной платой, чтобы стимулировать и ускорять их обращение, а не перевод их в накопления. Однако демередж денег не изобрел Гезелль. Он его только последовательно описал. Например, в ряде случаев в раннем средневековье (VII-XI века) во франкских землях, в Германии и Англии фактически были реализованы именно деньги с демереджем, когда сеньоры (графы, епископы), обладавшие исключительным правом чеканки монеты, каждые 3-5 лет выпускали в оборот новую монету по следующему примерно правилу – 3 новых монеты против сданных ему 4 старых. А хождение старых соответственно запрещалось.
Деньги с демереджем действительно ускоряют оборот (что подтверждается практикой их применения). Вводились они на практике только локально. И опыт этот крайне интересен. Упомянем для примера: Австрийский город Вергль (30-е годы прошлого века) и Российские села Шаймуратово, Башкирия (2010-2014 годы) и Колионово, Подмосковье (2014-2015 бумажные «колионы», позже 2017-2020 годы цифровые токены).
Возникает и такой вопрос. Если демередж эффективно стимулирует развитие местной экономики, то почему бы просто не ввести в целом по государству управляемую инфляцию, например 1% ежемесячно, и законодательно обязать ЦБ этот уровень поддерживать?
Этот вопрос часто задают. И да, в каком-то смысле — есть общее между демереджем и инфляцией. Но есть и весьма существенные отличия:
На новые порции денег с демереджем всегда можно купить одно и то же количество товаров.
На новые порции инфляционных денег с течением времени можно купить все меньше и меньше товаров.
Величину демереджа легко менять, величину инфляции устанавливать значительно сложнее.
За деньгами с демереджем подтверждено практикой свойство ускорять товарооборот. За инфляцией (если она не гипер) такого свойства не отмечено.
Цифровые и крипто валюты
Все используемые в мировой экономике виды денег по областям функционирования и их эмитентам можно разделить на три большие группы:
- локальные валюты;
- национальные валюты;
- мировые деньги.
Локальные валюты выпускаются и имеют хождение в рамках отдельных населенных пунктов, отдельных субъектов хозяйственной деятельности или среди ограниченных групп пользователей.
Национальные валюты выпускаются государствами и обязательны к приему на территории этих государств во всех платежах.
Мировые деньги выпускаются мировыми организациями для выполнения отдельных функций. Наиболее известный пример – выпускаемые МВФ СДР – специальные права заимствования. К этой же группе можно условно отнести и криптовалюты, не имеющие национальной привязки, хотя в отличие от СДР они не имеют единственного эмитента.
На практике зоны обращения этих групп денег пересекаются. Так локальные валюты используются (но ограниченно) в тех же платежах, что и национальные валюты, а, например, доллар является и средством международных расчетов.
Но это пересечение легко отслеживается и не влияет на саму эту классификацию денег.
До относительно недавнего времени, конкретно до массового распространения биткоина, деньги во всех этих группах могли быть в двух формах: наличные или безналичные деньги. С появлением криптовалют и цифровых валют центральных банков возникла принципиально новая форма цифровых денег, технологически реализованных иначе чем наличные и безналичные деньги. Их форма существования — это записи в цифровой доверительной системе. Цифровая доверительная система (далее – ЦДС) это множество протоколов, делающих практически невозможным внешнее воздействие по изменению записи в такой системе, иначе как по желанию самого владельца прав доступа к этой записи. В случае централизованных ЦДС конечно можно административно ограничить доступ к записи о количестве ваших денег и ввести ограничения на передачу ваших прав по ней. Но и в таких централизованных системах изменить вашу запись без вашей воли нельзя.
Блокчейн же криптовалют, как правило, реализован на распределенных реестрах данных. Один и тот же реестр блокчейна может быть записан одновременно и параллельно во многих местах, что обеспечивает независимость данных от какого-то одного владельца сервера.
Главные отличия криптовалюты от цифровых валют центрального банка (далее CBDC) состоят в том, что:
- Эмитент CBDC государство в лице центрального банка и как следствие эта валюта может быть (если принят соответствующий закон) в каких-то случаях обязательной к приему. И это без оговорок денежное средство.
- Криптовалюты чрезмерно волатильны, вследствие чего используются либо для спекуляций (включая спекулятивное накопление в надежде на постоянный рост курса) и для разовых платежных операций. По ним, если это не разновидность стэйблкоинов, не исключен риск значительного дефолта с катастрофическим падением стоимости.
CBDC, также как и привычные нам наличные, являются обязательствами уже не коммерческих банков, а непосредственно государства в лице центрального банка со следующими особенностями:
- Они существуют вне традиционной банковской системы в информационной системе, созданной Центральным банком. И, следовательно, принципиально не подвержены риску банкротства отдельных банков. Роль же коммерческих банков обычно сводиться только к авторизации клиентов и организации доступа к ЦДС Центрального банка.
- Цифровая валюта помимо номинала может включать в себя большой объем метаданных, например ограничения по времени ее существования, по типу разрешенных операций и т. д.
Отмечу для скептиков. Указанное выше – это не обязательно именно достоинства CBDC, это только их ключевые особенности.
Многоконтурные денежные системы
Много контуров денежного обращения это именно много контуров, а не много конкурирующих видов денег внутри одного контура обращения денег. Пример: наличные и безналичные деньги в СССР до начала реформ Горбачева.
И это способ преодоления второго противоречия современной денежной системы.
По сути, каждая из известных функций денег (быть мерой стоимости, средством расчетов, платежей и сбережений, международных расчетов) это заготовка под отдельный контур денежного обращения. А наличие или отсутствие обособленных контуров денег исключительно вопрос наличия или в отсутствии шлюзов (регламентов, процедур и главное ограничений), через которые денежные средства перетекают из контура в контур. Нет никаких ограничений – и все контуры сливаются в один, введем ограничения – вот они сразу и проявятся.
Сейчас есть уже две назревшие и даже перезревшие задачи для обособления контура инвестиционных денег и контура новых средств международных расчетов.
Инвестиционные деньги позволили бы без инфляционно (или с минимумом риска роста инфляции) решать задачи создания новых производств в рамках не решенной еще задачи импортозамещения, повышать загрузку действующих производств, выполнять национальные программы.
А не как сейчас выбирать между ростом экономики и снижением инфляции.
Новое средство международных расчетов позволило бы полностью выйти из-под ограничений (и из-под контроля) за движением доллара и евро (как, впрочем, и любой иной национальной валюты). А также ограничило бы в будущем давление на курс рубля от сферы международных расчетов и валютных спекуляций.
Заключение
Предложенный вашему вниманию цикл статей про деньги описывает понятным для неспециалиста языком мир современных денежных систем и само понятие деньги.
В текущей статье описаны хорошо известные специалистам еще не забытые старые и некоторые новые финансовые инструменты, может быть для кого-то и непривычные, но потенциально способные снять многие ограничения, которые современная денежная система налагает на экономику.
Анонс всего цикла https://t.me/nikogonad/56
Читайте и подписывайтесь:
https://socialtargets.blogspot.com/
https://dzen.ru/id/5f3469ff775f7a7ee68a86bd