В начале 2026 года российская экономика входит в период заметного замедления после нескольких лет роста, стимулированного военными расходами и адаптацией к санкциям. Несмотря на предыдущую устойчивость, эксперты прогнозируют стагнацию, вызванную снижением доходов от нефти, инфляционным давлением и структурными проблемами. Международный валютный фонд (МВФ) в январе понизил прогноз роста ВВП России на 2026 год до 0,8%, что на 0,2 процентных пункта ниже предыдущей оценки. Это отражает глобальные тенденции, где Россия сталкивается с ограничениями, в то время как мировая экономика ожидает роста на 3,3%. В этой статье мы разберем ключевые прогнозы, вызовы и возможные сценарии для российской экономики в текущем году.
Прогнозы роста ВВП: от оптимизма к реализму
Большинство аналитиков сходятся на том, что рост ВВП в 2026 году будет минимальным. Центральный банк России оценивает его в диапазоне от 0,5% до 1,5%, в то время как Министерство экономического развития прогнозирует 1,3%. Более консервативные оценки, такие как от МВФ (0,8%), и Института экономического прогнозирования РАН, подчеркивают риски рецессии из-за демографических проблем, дефицита рабочей силы и технологического отставания.
По сравнению с предыдущими годами это значительное замедление: в 2024 году рост составил 4,3%, а в 2025-м — всего 1%. Военная экономика, которая ранее стимулировала производство, теперь достигла пределов, и невоенные сектора не демонстрируют восстановления. Аналитики Банка Финляндии отмечают, что Россия ограничена потенциалом роста около 1% в год из-за внешних и внутренних рисков.
| Показатель | Прогноз на 2026 год | Источник |
|------------|---------------------|----------|
| Рост ВВП | 0,8% | МВФ |
| Рост ВВП | 0,5–1,5% | ЦБ РФ |
| Рост ВВП | 1,1% | Опрос аналитиков ЦБ РФ |
| Инфляция | 5,3% | Опрос аналитиков ЦБ РФ |
Инфляция и монетарная политика: борьба за стабильность
Инфляция остается одной из главных проблем. Аналитики ожидают ее на уровне 5,3% в 2026 году, что выше целевого показателя в 4%. Центральный банк поддерживает ключевую ставку на уровне 16%, чтобы сдержать цены, но это тормозит экономику. Росстат прогнозирует снижение инфляции до 4% только к 2027 году.
Высокие ставки вызывают недовольство бизнеса: миллиардер Олег Дерипаска критикует политику ЦБ, отмечая, что она усугубляет стагнацию. В то же время, реальные зарплаты могут вырасти на 2,7%, но это не компенсирует общие риски.
Бюджет и фискальная политика: дефицит и военные расходы
Бюджет на 2026 год предполагает рост доходов на 9%, но расходы увеличиваются всего на 4%, что может привести к дефициту около 3% ВВП. Военные расходы остаются высокими — в 2025 году они составили 7,3% ВВП, и тенденция сохраняется. Чтобы покрыть дыры, введен рост НДС с 20% до 22%, что ударит по потребителям и бизнесу.
Снижение нефтегазовых доходов (на 49% в декабре 2025 года по сравнению с предыдущим годом) усугубляет ситуацию. Эксперты предупреждают о возможном банковском кризисе и рецессии, если резервы иссякнут.
Ключевые вызовы: санкции, демография и внешние факторы
Война в Украине продолжает оказывать давление: санкции ограничивают экспорт углеводородов, а потеря квалифицированных кадров (brain drain) усугубляет дефицит рабочей силы. Демографические проблемы и технологическое отставание снижают долгосрочный потенциал роста до 2%.
Глобальные риски, такие как протекционизм и замедление в Германии (рост 1,1% в 2026 году), могут повлиять на российский экспорт. Однако, если цены на нефть восстановятся, ситуация может улучшиться.
Перспективы: риски рецессии и надежды на адаптацию
В целом, 2026 год обещает быть годом стагнации для России, с рисками спада из-за накопленных проблем. Экономисты из The Guardian отмечают, что война деградировала долгосрочные перспективы, делая рецессию реальной угрозой. Тем не менее, государственная поддержка и адаптивность частного сектора могут смягчить удар.
Для более точных прогнозов стоит следить за обновлениями от МВФ и ЦБ РФ, так как волатильность внешней среды — от цен на нефть до геополитики — остается высокой. Россия доказала устойчивость в прошлом, но пределы этой модели, похоже, достигнуты.