Нефтегазовый обвал: что происходит с бюджетом России

Москва, 7 февраля — ИА Время Пресс. Минфин озадачил неожиданными цифрами начала 2026 года. Нефтегазовые доходы федерального бюджета в январе сократились более чем вдвое.

По Минфина РФ, казна получила лишь 393,3 млрд рублей нефтегазовых поступлений. Годом ранее этот показатель превышал 840 млрд рублей. Такой провал сразу породил волну тревожных прогнозов и апокалиптических сценариев. Аналитики заговорили о резком росте дефицита и бюджетных рисках.

Аналитики пугают рекордным дефицитом

Прогнозируется недобор доходов бюджета на уровне 0,5–0,7% ВВП. В абсолютных цифрах это 1,17–1,64 трлн рублей потерь. В таком случае дефицит бюджета может достичь 5,17–6,35 трлн рублей. Зарубежные СМИ рисуют российской экономике катастрофическую картину. По их заверениям, отказ Индии от российской нефти увеличит дефицит до 10 трлн рублей.

Действительно ли российской экономике грозит обвал. На этот вопрос ответил главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев.

«Добыча нефти осталась примерно на прежнем уровне, проблема исключительно в цене», — поясняет эксперт.

Мировые цены на Urals упали всего на 25%, а не в два раза. Однако реальная отпускная цена для России снизилась значительно сильнее. Причина — санкционные дисконты, которых требуют зарубежные покупатели. Скидки на Urals достигают 12 долларов за баррель, на ESPO — до 14.

«Разницу забирают посредники и транспортные компании», — отмечает Бобылев.

В итоге средняя цена Urals снизилась до 39 долларов за баррель. Одновременно доллар подешевел почти на 25 рублей за год. Дополнительное давление создаёт возможный отказ Индии от российской нефти, подкреплённый снижением пощлин США на товары из этой страны.

Индия потребляет около 19% всей добычи российской нефти. Потеря такого рынка не может пройти безболезненно. Китай сможет заместить лишь часть объёмов. Остальное придётся продавать со скидками или через серые схемы. Это неизбежно сократит поступления в российскую казну.

Дефицит бюджета: катастрофа или управляемый риск

Минфин заложил в бюджет цену нефти $59 за баррель. Такие ожидания, по мнению Владимира Бобылева, выглядят чрезмерно оптимистичными на текущем рынке. В 2025 году российские власти уже ошиблись с прогнозом дефицита почти в пять раз.
Тем не менее бюджет удалось закрыть без распродажи ФНБ. Дефицит покрывался за счёт роста госдолга и размещения облигаций. Сейчас доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) превышает банковские вклады на всех сроках. Государство активно занимает деньги у населения и инвесторов. Доходность по гособлигациям со сроком погашения через три года составляет, по данным ЦБ, 15,13% годовых, по десятилетним — 14,64%, по тридцатилетним — 13,91%.

Пока эта стратегия работает и позволяет удерживать финансовую стабильность в стране. Что будет дальше — вопрос открытый. Главное, чтобы не дошло до дефолта.

Ранее:

Центробанк назвал временным рост цен из-за повышения НДС до 22%