Биткоин резко упал в цене на этой неделе, продолжив спад, который длится уже несколько месяцев, на фоне снижения институционального спроса и усиления макроэкономического давления. В четверг криптовалюта опустилась ниже отметки в 70 000 долларов, что на 44% ниже октябрьского максимума в 125 000 долларов.
Последняя распродажа последовала за четырехдневным падением, вызванным новостью о том, что президент США Дональд Трамп выдвинет Кевина Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы.
Уорш известен тем, что выступает за повышение реальных процентных ставок и сокращение баланса ФРС, и его назначение оказало сильное влияние на рисковые активы. В конце января биткоин продемонстрировал самое значительное суточное падение с 2018 года.
«Криптомедведи уверенно держат ситуацию под контролем, поскольку биткоин и другие крупные альткоины откатываются к уровням, которых не было с 2024 года», — заявил в интервью Investing.com Хан Тан, главный рыночный аналитик Bybit Learn.
В то время как акции и золото привлекают тех, кто покупает на спаде, «склонность к риску в отношении криптовалют с трудом восстанавливается», — добавил Тан, подчеркнув, что за последнюю неделю общая стоимость криптовалютного рынка сократилась примерно на полтриллиона долларов.
«В последнее время розничных трейдеров и инвесторов привлекают традиционные активы, что повышает шансы на устойчивое восстановление криптовалютного рынка в обозримом будущем, учитывая, что в краткосрочной перспективе у криптовалют мало катализаторов для укрепления доверия», — продолжил аналитик.
Несмотря на недавнюю распродажу, биткоин по-прежнему стоит примерно на 370% дороже, чем в начале 2023 года. В аналитической записке для клиентов аналитик Deutsche Bank Марион Лабур отметила, что общий спад отражает сочетание «1) агрессивных сигналов ФРС; 2) оттока институциональных инвесторов и снижения ликвидности; 3) замедления темпов регулирования».
Серьезным препятствием стал продолжающийся вывод средств из американских спотовых биткоин-ETF (биржевых инвестиционных фондов). По словам Лабура, в ноябре из этих фондов было выведено более 7 миллиардов долларов, в декабре — около 2 миллиардов долларов, а только в январе — более 3 миллиардов долларов.
«На наш взгляд, эти стабильные продажи свидетельствуют о том, что традиционные инвесторы теряют интерес, а общий пессимизм в отношении криптовалют растет», — написал Лабур.
Ухудшение настроений отразилось на индексе страха и жадности в отношении криптовалют, который опустился до 15 — уровня, ассоциирующегося с «крайним страхом». Согласно опросам потребителей, проведенным банком, уровень внедрения криптовалют в США снизился примерно до 12 % с 17 % прошлым летом.
«В конечном счете сокращение институциональными инвесторами вложений в биткоин привело к снижению объема торгов, что, в свою очередь, еще больше обрушило цену биткоина», — сказал аналитик.
Лабур также указал на разрыв традиционных рыночных связей биткоина. В то время как золото за последний год выросло в цене, биткоин закончил 2025 год в минусе, что говорит о том, что он больше не является «цифровым золотом». Его корреляция с основными фондовыми индексами США также резко снизилась, при этом биткоин отставал от них, даже когда акции росли.
Тем временем развитие нормативно-правовой базы, которое ранее способствовало росту цен на криптовалюту, застопорилось. Законопроект о рынке цифровых активов CLARITY Act, призванный создать более четкую правовую базу для цифровых активов в США, уже несколько месяцев находится на рассмотрении в Конгрессе, из-за чего волатильность вернулась к уровням конца 2025 года.
«Заглядывая в будущее, мы полагаем, что ключевым показателем способности биткоина к устойчивому восстановлению станет принятие закона CLARITY», — прокомментировал Лабур. Согласно недавним сообщениям, Белый дом призвал две лоббистские группы прийти к соглашению до конца февраля.
По словам Лабур, недавние изменения на рынке биткоина свидетельствуют об окончании так называемого «эффекта колокольчика», когда актив переходит от чисто спекулятивной фазы к более институциональной роли. Она отметила, что биткоин вряд ли заменит золото или традиционные валюты, поскольку ему не хватает основных характеристик средства обмена или сохранения стоимости, а волатильность «не является недостатком и, скорее всего, останется его неотъемлемой чертой».
Заглядывая в будущее, аналитик сказал, что прогресс в регулировании, улучшенные решения по хранению ценных бумаг и ETF будут ключом к развитию Биткоина, добавив, что крупнейшая в мире криптовалюта “не заменит другие традиционные активы, но и вряд ли исчезнет”.