Годовая отчетность МСФО критически важна, потому что она - единственный полный, аудированный и нормативно завершенный комплект информации.
LTM (Last Twelve Months) на основе квартальных данных (промежуточных отчетов МСФО) - это полезный аналитический инструмент, но не замена годовой отчетности.
Теперь тезисно почему в своей инфографике не используется подход LTM:
- Аудит:
Годовой отчет МСФО обязательно проходит независимый аудит с выдачей заключения. Квартальные/промежуточные отчеты лишь рецензируются или вообще не аудируются. Риск ошибок и неточностей в LTM-данных выше.
- Полнота раскрытий:
До 80% ценной информации - в примечаниях. Годовой отчет содержит полный набор раскрытий: детальная учетная политика, анализ финансовых рисков, информация о бизнес-сегментах, справедливой стоимости, оценка обесценения активов, данные о бенефициарах, связанных сторонах, условных обязательствах. В квартальных отчетах эти раскрытия сильно сокращены или отсутствуют.
- Борьба с сезонностью:
LTM действительно полезен для сглаживания сезонных колебаний (например, у ритейлеров или аграриев), показывая "среднегодовую" картину. Но он не устраняет саму сезонность в структуре активов/обязательств (например, высокие запасы перед сезоном), которая видна в квартальных балансах и критична для анализа.
- Корректировки по итогам года
(многие ключевые переоценки и корректировки проводятся только при подготовке годовой отчетности):
- тест на обесценение гудвилла, нематериальных и основных активов;
- окончательный расчет по налогам, включая отложенные налоговые активы/обязательства;
- оценка резервов и оценочных обязательств;
- раскрытие событий после отчетной даты.
- Формальное соответствие:
LTM - это аналитическая конструкция, а не отчетность, предусмотренная самими стандартами МСФО. Компания официально представляет и несет ответственность за годовой и промежуточный отчеты, но не за произвольно сконструированные LTM-данные.
- Заключение:
LTM - отличный инструмент для постоянного мониторинга и оперативного анализа трендов. Но для принятия окончательного инвестиционного решения (покупка, продажа, крупное финансирование) необходимо проводить глубокий анализ на основе последней аудированной годовой отчетности, рассматривая ее в динамике за несколько лет.
Годовой отчет МСФО - это "истина", которую аудиторы подтвердили, а LTM - полезная, но неполная и неаудированная "сводка".
Ознакомиться с инфографикой МСФО Российских публичных компаний в свободном доступе можно в телеграм-канале «Финансовая отчетность».