Продолжаем нагонять относительно недавнее прошлое. Анализируем ключевые события финансового и экономического блока за октябрь 2025 года.
Люди – новая нефть
В октябре в думе были вынесены на обсуждение несколько предложений по повышению налогов. повышение базовой ставки НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 было оформлено в правительственном законопроекте № 1026190-8. Кроме того, на обсуждение вынесено переопределение порогов/условий, при которых компании на спецрежимах (например, УСН) начинают платить НДС. Первоначальная версия предлагала пересмотреть порог с действующих 60 миллионов рублей выручки в год до 10 миллионов.
О чём это говорит?
Налог на добавленную стоимость – один из ключевых источников дохода казны (около 20% всех поступлений). Повышение ставки на 2 процентных пункта – до 22% – по расчётам Минфина принесёт бюджету дополнительные 2,3 трлн рублей в 2026 году. Эти деньги нужны для выполнения социальных обязательств. Вместо наращивания дефицита правительство собирает больше налогов – так оно закрывает бюджетные дыры и финансирует приоритетные статьи.
Формально, с точки зрения формирования бюджета искать новые источники доходов лучше, чем увеличивать долги. В реальности все эти доходы госбюджета формируются за счёт дополнительных поборов с населения. Больше всего достанется мелкому бизнесу с оборотами менее 60 миллионов рублей год. Это наиболее массовые представители среднего класса, которые с такими объёмами могли себе обеспечивать доходы по 400-700 тысяч рублей в месяц. Теперь же они будут дополнительно оплачивать со своих услуг НДС, что может снизить их доходы в 2-3 раза. Но кого из чиновников это волнует?
ЦБ и Росимущество: спор вокруг миноритариев Южуралзолота
ЦБ обязал Росимущество выставить оферту миноритариям "Южуралзолото Группа Компаний" $UGLD. После получения 67,2% акций Росимущество должно было предложить выкуп остальным акционерам, но не сделало этого в срок. Теперь ЦБ потребовал выполнить обязательства, подчеркнув, что даже государство должно соблюдать правила рынка.
Росимущество заявило, что не может направить оферту миноритариям "Южуралзолото" (ЮГК) $UGLD , поскольку закон не предусматривает такой процедуры. Ведомство ведёт консультации с ЦБ, Минфином и Генпрокуратурой, чтобы урегулировать ситуацию. Росимущество стало мажоритарием в июле после изъятия долей у бывшего владельца Константина Струкова по решению суда.
О чём это говорит?
По российскому праву о поглощениях в публичных АО, приобретатель крупного пакета (обычно свыше 30%) обязан сделать обязательное предложение (оферту) остальным акционерам о выкупе их акций. В кейсе ЮГК контрольный пакет перешёл к государству по судебному решению, и возник вопрос: работает ли “офертная” норма так же, как при обычной рыночной сделке, и если да — как государству профинансировать выкуп. Миноритарии, как и в случае с Соликамским Магниевым Заводом под ударом, пусть и не таким разрушительным.
На фоне новостей об аресте компании акции устремились вниз и нет никаких гарантий, что государство сможет реализовать прибыльную работу предприятия в долгосрочной перспективе. А значит, миноритарию либо уже фиксировать крупные убытки после падения стоимости акций, либо растягивать это неприятное события на годы вперёд. Выставление оферты со средней ценой за предыдущие полгода выводит миноритарием из под такого удара. Однако, Росимущество не спешит соблюдать законы, прописанные рынку. Будем следить за дальнейшим развитием событий.
МРОТ превысит 27 тысяч рублей
Госдума приняла в первом чтении законопроект о повышении МРОТ до 27 093 ₽ с 1 января 2026 года. Рост составит 20,7% — это плюс 4 633 ₽ к текущему уровню.
Инициатива правительства входит в бюджетный пакет и коснётся около 4,6 млн работников, чьи доходы вырастут. По оценке Минтруда, на реализацию потребуется более 66 млрд ₽.
О чём это говорит?
В целом данное решение больше похоже на популистские телодвижения, нежели на реальную попытку улучшения жизни граждан. Кто в нашей стране получает этот самый Минимальный Размер Оплаты Труда (МРОТ)? В первую категорию относятся люди с самой низкой квалификацией. Если без прикрас – гардеробщицы и уборщицы. Во вторую категорию попадают генеральные директора маленьких ООО, уменьшающие такой низкой зарплатой базу для единого социального налога. За них можно не беспокоится, их основной источник дохода – прибыль той ОООшки, которой они владеют и которую они одновременно возглавляют. Им от этого увеличения МРОТ ни тепло ни холодно. С другой стороны, за МРОТ гардеробщицами и уборщицами в большинстве случаев работают пенсионерки и то, не на полный день, а на полставки. Уж лучше бы повысили прожиточный минимум, от которого проводятся расчёты всего остального – польза была бы всем: и пенсионерам и студентам и всем рабочим, получающим меньше среднего. А от повышения МРОТ не выиграют нисколько уже даже те, чья зарплата выше этого МРОТ хотя бы на 10-15%.
Ключевая ставка снижена до 16,5%
На очередном заседании 24 октября 2025 года ключевая ставка была снижена с 17% до 16,5% годовых.
О чём это говорит?
Центробанк системно продолжает политику снижения ключевой ставки с исторических максимумов, при этом не демонстрируя никакой спешки. В их действиях есть определённый смысл: лучше медленно и верно двигаться в одну сторону, чем создавать панику на рынке возвратно-поступательными движениями.