Рост объема вложений физических лиц в ценные бумаги на Московской бирже в январе 2026 года стал отражением сразу нескольких макро- и поведенческих факторов. Такую точку зрения в разговоре с «Известиями» высказал директор по стратегии ИК «Финам», преподаватель Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Ярослав Кабаков. Ключевым драйвером, по его мнению, выступила комбинация высоких процентных ставок и ожиданий их последующего снижения.
«Доходности по государственным и корпоративным облигациям оставались на двузначных уровнях, что делало их сопоставимыми с депозитами, но при этом давало инвесторам шанс зафиксировать доход на несколько лет вперед и дополнительно заработать на росте цены бумаг при развороте денежно-кредитной политики», — пояснил эксперт.
Свою роль сыграли и сезонные факторы, поскольку январь традиционно концентрирует приток свободной ликвидности, уточнил он.
«После декабрьских премий, бонусов и закрытия года часть средств перераспределяется из краткосрочных сбережений в инвестиционные инструменты», — отметил Кабаков.
Эффект начала года усилился ростом базы частных инвесторов — число физических лиц с брокерскими счетами превысило 40,4 млн, указал он, добавив, что новые и пассивные инвесторы при этом нередко начинают именно с облигаций как с более понятного инструмента.
На акции пришлось лишь 0,7 млрд рублей, а на паи фондов — 44,8 млрд рублей. В то же время объем вложений в облигации составил 93,5 млрд рублей.
«Такая структура говорит не столько о краткосрочном спекулятивном интересе, сколько о сдвиге предпочтений в сторону фиксированного дохода и сниженного рыночного риска», — заключил эксперт.
Подробнее о том, почему физические лица предпочли вложить свои средства в облигации, читайте в материале «Известий».