💡 В зимней дискуссии про российский венчурный капитал нередко смешиваются два разных мира — венчур и private equity (PE

💡 В зимней дискуссии про российский венчурный капитал нередко смешиваются два разных мира — венчур и private equity (PE). Из‑за этого путаются стадии, метрики и логика риска.

🍨 Как финансируется самая ранняя фаза

На самом старте у компаний по сути четыре дороги: бутстрэп, деньги «своих» (friends, family & fans), выход на венчурный рынок за капиталом под экспоненциальный рост и всевозможные конструкции через «деление клеток» (выносы активов, квази‑корпоративные схемы). Все эти варианты в 2026 году тестируются на прочность действующей ключевой ставкой: цена денег растёт, а к требованиям к качеству бизнеса и трезвости модели инвесторы подходят куда жёстче.

❓Где начинается PE, а где заканчивается венчур

PE‑инвесторы, как правило, покупают и развивают уже работающие компании: докручивают операционку, оптимизируют финансовую модель, делают buyout‑сделки. В российском венчуре «развивающих» инвесторов немного — большинство ориентируется на рост и миноритарные сделки.

❗️Две экосистемы, два масштаба

По объёму денег это вообще разные миры: российский венчур в 2025 году — около 7,2 млрд рублей, тогда как рынок M&A‑сделок, через который в основном и живёт PE, — примерно 2820 млрд рублей. Разрыв — более чем в 400 раз, и это не просто разница в цифрах, это две отдельные экосистемы с разной логикой входа, удержания и выхода.

⚡️Теория vs ДНК ЧакVC

Теория говорит: венчур — про стартапы, инновации и запрос на иксы; PE — про контрольные доли, операционные улучшения и предсказуемый кэшфлоу. ЧакVC по своей ДНК стоит ровно на стыке этих миров: она складывается из нашего с Романом опыта как венчурных (и не только) инвесторов с двумя десятками экзитов, работы как предприниматели и многолетней практики в консалтинге. Формально ЧакVC — венчурный фонд: смотрим на стартапы и инновации, работаем ради иксов. По факту во многих сделках действуем как PE: не заходим на 1–2% каптейбла, а берём минимум 10%, осознанно влияем на бизнес, часто выполняем функцию совета директоров там, где его ещё нет, и заранее строим архитектуру будущего экзита.

Красиво это можно сформулировать так: ЧакVC — фонд, который думает как венчур, действует как PE и зарабатывает там, где эти две логики пересекаются и усиливают друг друга.