Совет директоров «Северстали» рекомендовал не распределять прибыль за 2025 год и не выплачивать дивиденды. Компания опубликовала решение в сообщении эмитента, оно относится к итогам 2025 года. Новость важна инвесторам, потому что дивиденды напрямую влияют на ожидаемую доходность акций.
Детали события: что произошло и какие цифры раскрыли
Совет директоров рекомендовал акционерам не объявлять дивиденды по итогам 2025 года. В сообщении также указали, что компания связывает решение со слабым спросом на сталь в России. Отдельно компания упомянула отрицательный свободный денежный поток в IV квартале 2025 года. Эти факторы ограничивают возможности выплат без ущерба ликвидности.
Ключевые факты
- Рекомендация: прибыль за 2025 год не распределять, дивиденды не выплачивать (сообщение эмитента, пересказ в Finam).
- Причины: слабый спрос и отрицательный свободный денежный поток в IV квартале (по публикации РБК).
- Финансовый фон: чистая прибыль 31,99 млрд руб., снижение на 79% год к году (по Reuters).
Реакции и комментарии: что сказали аналитики и менеджмент
Аналитики «БКС Мир инвестиций» связывали риск отсутствия дивидендов с отрицательным денежным потоком и повышенными капитальными затратами. Они отмечали, что крупные инвестиции могут сохраниться в первой половине 2026 года. Такой подход важен для дивидендной стратегии, потому что выплаты чаще зависят от FCF, а не от прибыли.
Генеральный директор «Северстали» Александр Шевелев заявил, что компания видит охлаждение экономики и ожидает дальнейшее снижение спроса на сталь в 2026 году (по Reuters). Это объяснение важно новичкам, потому что спрос влияет на цены и маржу металлургов. Именно эти параметры формируют денежный поток, который используют для дивидендов.
Аналитик Ахмед Алиев из «Т-Инвестиции» оценил вероятность дивидендов в 2026 году как очень низкую (по Reuters). Такой комментарий отражает рыночную логику: сначала устойчивый денежный поток, затем стабильные выплаты. Для инвестора это снижает предсказуемость дивидендного календаря по бумаге.
Контекст и предыстория: почему это важно для дивидендной стратегии
Ранее компания сообщала о возврате к более регулярным выплатам, включая ежеквартальный формат, когда позволяли финансы. Текущая рекомендация показывает, что режим дивидендов зависит от отраслевого цикла и инвестпрограммы. В металлургии ключевым становится баланс между capex и свободным денежным потоком.
Свободный денежный поток — это деньги после операционных расходов и капитальных вложений. Когда FCF уходит в минус, компания обычно сохраняет ликвидность и снижает выплаты. В 2025 году на фоне слабого спроса компания отразила падение выручки и ухудшение денежных потоков (по Reuters). При таком фоне совет директоров чаще выбирает консервативную политику распределения прибыли.
Последствия и прогнозы: что будет дальше
Следующий формальный этап — годовое собрание акционеров, которое голосует по рекомендации совета директоров. До собрания инвесторам важно оценить отчетность и динамику свободного денежного потока. Второй блок — планы по капитальным затратам и источники их финансирования.
На 2026 год компания указывала план снижения capex до 147 млрд руб. после 173 млрд руб. в 2025 году (по Reuters). Если capex снизится и спрос начнет восстанавливаться, свободный денежный поток может улучшиться. Тогда рынок вернется к обсуждению регулярных дивидендов и ориентиров выплат. Если спрос останется слабым, дивиденды могут оставаться нерегулярными.