Разнообразный портфель — это обычно хорошо, за исключением случаев, когда важен только ИИ. AMD столкнулась с падением акций из-за сезонного снижения в игровом и ПК-сегментах, несмотря на рост дата-центров.
Обычно разнообразие является признаком здорового и устойчивого бизнеса. Но для аналитиков Уолл-стрит широта портфеля AMD — это скорее недостаток, чем преимущество, что привело к падению акций компании более чем на восемь процентов на постторговой сессии во вторник.
Акции AMD подешевели, несмотря на солидные результаты компании в четвертом квартале: чистая прибыль подскочила на 213 процентов до 1,5 миллиарда долларов при выручке, выросшей на 34 процента год к году до 10,27 миллиарда долларов. Сегменты дата-центров и клиентских продуктов показали рост выручки на 39 и 37 процентов соответственно, достигнув 5,4 миллиарда и 3,9 миллиарда долларов. По сравнению с этим, прибыль от встраиваемых решений была гораздо скромнее: продажи FPGA за квартал выросли всего на три процента.
Компания прогнозирует снижение выручки до 9,8 миллиарда долларов в первом квартале 2026 финансового года. Эта цифра будет означать рост на 32 процента и отразит сезонное ослабление в подразделениях ПК, игр и встраиваемых систем, которое компенсирует растущую выручку от дата-центров и ИИ.
В результате AMD оказалась в несколько затруднительном положении. С одной стороны, сезонное снижение означает, что подразделение дата-центров несет основную нагрузку в то время, когда опасения по поводу «пузыря» ИИ достигли своего пика. С другой стороны, траектория роста AMD в первом квартале могла бы быть еще более сильной, если бы остальные подразделения не тянули ее вниз.
Тем не менее, сезонное снижение не является чем-то критичным для AMD, поскольку продажи ПК обычно снижаются после праздничного сезона. Тем временем спрос на полузаказные чипы AMD, используемые в Microsoft Xbox и Sony PlayStation, практически иссяк, поскольку прошло несколько лет с момента выпуска новых консолей игровыми гигантами.
Одним из явлений, которое может осложнить ситуацию для AMD в 2026 финансовом году, является продолжающийся дефицит памяти. За последние несколько месяцев цены на память выросли более чем втрое, а аналитики на этой неделе предупредили, что цены могут удвоиться снова в первом квартале.
Несмотря на это, генеральный директор Лиза Су уверена, что AMD сможет увеличить свой бизнес в сфере ПК в 2025 году, уделяя приоритетное внимание корпоративному сегменту и сегменту высокопроизводительных ПК. «Наши приоритетные направления — это корпоративный сегмент. Это область, где мы добиваемся очень хорошего прогресса в 2025 году, и мы ожидаем этого и в 2026 году», — заявила она.
Высокопроизводительные системы обычно продаются меньшими объемами, но с более высокой маржой, чем массовые платформы для ПК.
Су меньше обеспокоена нехваткой памяти, влияющей на растущий бизнес компании в сфере GPU. «Учитывая сроки поставки таких компонентов, как HBM и кремниевые пластины… мы тесно сотрудничаем с нашими поставщиками в течение многолетнего периода, чтобы прогнозировать спрос», — сказала она аналитикам.
Подобно GPU Blackwell и Rubin от Nvidia, ускорители AMD Instinct используют высокопроизводительную память (HBM), которая должна быть упакована вместе с вычислительной логикой.
«Независимо от текущих рыночных условий, мы планировали значительное наращивание производства как наших CPU, так и GPU в течение последних нескольких лет», — добавила Су. ®
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Tobias Mann