Главная авиакомпания России «Аэрофлот» раскрыта свои показатели за 2025 год по РСБУ.
Компания вроде наращивает результаты и свои перспективы, но привлекательности в акциях нет.
В данной статье я разберусь в этом вопросе и проанализирую отчет на привлекательность для инвесторов.
Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Я буду предоставлять лишь анализ и свое мнение. Я ни кого не призываю к покупке каких-либо ценных бумаг.
Давайте начнем!
Отчетность
Выручка выросла на 6.7%. Динамика обусловлена ростом пассажирооборота на 6%, в том числе на международных линиях на 13.7%.
Чистая прибыль по РСБУ составила 123 млрд рублей- значительный рост по сравнению с 2024 годом.
Однако скорректированная прибыль без учета разовых доходов составляет 11.8 млрд рублей, намного ниже самой чистой прибыли.
Все это из-за роста расходов на персонал и обслуживание самолетов.
Валовая прибыль снизилась в годовом сравнении, а в 4 квартале был убыток от продаж.
Почему показатели растут, но привлекательность акций маленькая?
У компании растет пассажиропоток и выручка. От разовых доходов чистая прибыль, аэрофлот используют перспективы.
Но расходы растут быстрее выручки, а без разовых доходов чистая прибыль сжимается.
Аэрофлот пересмотрела свою дивидендную политику в прошлом году в лучшую сторону и предложила повышенную выплату в 50% от чистой прибыли, но вышедший отчет ставит под угрозу хорошие дивиденды.
Если смотреть на другие показатели, то фундаментально компания слабая.
Свободный денежный поток отрицательный, а маржа сжимается.
Поэтому я не вижу какой-то привлекательности в акциях аэрофлота.
Читайте также:
Т-технологии планируют провести сплит акций. Станут ли они еще привлекательнее
Цены на золото обвалились. Продолжится ли коррекция?
До скорых встреч!