По запросам радиослушателей пару слов о курсе и перспективах рубля.
Наш рубль прогуливается в коридоре 75–77 рублей за доллар. С одной стороны, приятно наблюдать, как злятся Свидетели Гибнущей России: рубль находится на том же уровне, что и 10 лет назад, при этом проценты по рублёвым депозитам и облигациям были настолько выше долларовых, что даже сравнивать неспортивно. Тот, кто вложился 10 лет назад в рубль, выиграл у любителей долларов с разгромным счётом: в разы.
С другой стороны, я не верю в рубль. Во-первых, у нас экспортная экономика, и нам нужен слабый рубль, чтобы экспортёрам было комфортно. Во-вторых, неэкспортной части экономики — производителям механизмов и ширпотреба — тоже нужен слабый рубль, чтобы защищаться от конкуренции со стороны китайского импорта. В-третьих, Спецоперация стоит дорого, и государство так или иначе постарается компенсировать хотя бы часть расходов за счёт ослабления рубля. В-четвёртых, акции сейчас продаются с дикой скидкой «за войну», и было бы странно упускать возможность затариться хорошими активами задёшево. В-пятых, когда ставку снизят, с рынка уйдут кэрри-трейдеры, и это создаст сильное давление на курс рубля (к ослаблению). Наконец, если уж проявлять консервативность, есть золото, которое, на мой субъективный взгляд, ещё далеко не исчерпало свой потенциал.
В общем, доводов против рубля настолько много, что лично мне депозиты и облигации неинтересны совершенно. Причины, по которым рубль крепок, тоже понятны:
1. Наши обеспеченные люди досыта наелись западного безумия и перестали выводить деньги, чтобы купить «домик в Испании» или что-нибудь в этом роде. Самые упёртые уже вывели, а сколько-нибудь адекватные понимают, что безопаснее цыганскому табору свои деньги доверить, чем американцам или европейцам.
2. Нам сложно импортировать оборудование, так как иностранцы отказываются нам его продавать. Демисезонную шапку в форме курицы — пожалуйста. Станки, чтобы делать такую шапку — уже со скрипом. Станки, чтобы делать станки — вообще нет.
3. Так как иностранцы начали скотничать и заигрывать с Канадой, их мнение перестало быть для нас таким уж важным, поэтому наши власти начали душить и потребительский импорт тоже — вот те самые шапки в форме курицы, например.
В общем, мы находимся в бассейне с двумя трубами. Валюта к нам худо-бедно притекает: от экспорта углеводородов, металлов, химии и так далее, вплоть до автомобилей и лекарств. А вот отток валюты резко снизился. Вот, собственно, и разгадка странного курса.
Экономике, повторюсь, от столь крепкого рубля некомфортно. И так как задачу обеспечить экономический рост хотя бы в 1% никто не отменял, полагаю, даже если Спецоперация не закончится в ближайшие месяцы, рубль так или иначе попытаются ослабить. Лично я бы это сделал через печать рублей для масштабных закупок драгметаллов, но это всего лишь один из вариантов: уверен, что у ответственных за курс есть более проработанный и комплексный план.