Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Естественный монополист в области железнодорожного транспорта - РЖД решил в очередной раз прийти на долговой рынок.
При этом с двойным выпуском, но в юанях, и тут сразу тебе на выбор хочешь получать купоны в рублях пожалуйста, а хочешь в юанях бери другой выпуск, всё для придирчивого инвестора.
Особо представлять РЖД, думаю, не надо, его и так все прекрасно знают, да ещё и 100% акций РЖД принадлежит государству, т. е. надёжность на высшем уровне, бояться не исполнения своих обязательств по выплате купонов и погашению самих облигаций не стоит, тем более дела у РЖД идут нормально.
Хоть отчёта за весь 2025 год нет, но и по итогам 9 месяцев понятно, что снижение показателей есть, но прибыль присутствует, но значительно ниже 2024 года, но давайте подробнее.
1. Чистая прибыль "РЖД" по МСФО упала за девять месяцев 2025 года в 4,2 раза, и составила 24,9 млрд рублей.
Прибыль есть в это непростое время, уже не плохо.
2. Суммарные доходы выросли на 10,6%, до 2,7 трлн рублей, в том числе доходы от грузовых перевозок и предоставления доступа к инфраструктуре составили 1,9 трлн рублей рост на 8% год к году, доходы от пассажирских перевозок составили 374,8 млрд рублей рост на 13,3% год к году .
3. EBITDA увеличилась на 13,7% и составила 808,1 млрд рублей.
4. Операционные расходы РЖД поднялись в отчетном периоде на 11%, и составили 2,3 трлн рублей.
5. По состоянию на 30 сентября 2025 года долгосрочные обязательства РЖД выросли до 2,6 трлн рублей, на 31 декабря 2024 года они составляли 2,2 трлн рублей, краткосрочные - снизились до 2,65 трлн рублей с 2,8 трлн рублей на конец прошлого года.
6. Свободный денежный поток (FCF) РЖД отрицательный. Чистый денежный поток от операционной деятельности (805 млрд руб.) полностью поглощён инвестиционной деятельностью (-872 млрд руб).
Что имеем:
1. Прибыль есть
2. Долги огромные, но для такой огромной компании коэффициент приемлимый
3. Из-за инвестиций денежных поток отрицательный, поэтому идут занимать на долговой рынок.
Параметры выпуска:
Наименование: РЖД 001Р-51R
● Номинал: 1000 юаней
● Объём: 2 млрд. юаней.
● Купон: 6% - 8% (в зависимости от торгов)
● Выплаты: 12 раз в год
● Срок: 3 года 7 месяцев
● Оферта: нет
● Амортизация: нет
Приём заявок до 14 часов 5 февраля
Подытожу:
Очень надёжный эмитент решил перехватить немного деньжат, правда в юанях, при этом выбор есть для инвестора в чем получать в рублях по курсу или же в юанях и подождать когда рубль ослабнет.
Что для многих хорошо, стоимость эквивалентна 1000 юанях или 11 тысячам рублей, для многих это плюс т доступность.
По надёжности вопросов нет, хоть и финансовый отчёт РЖД не впечатляет, но думаю бояться здесь не чего.
Выпуск подойдёт для тех кто не любит купить облигации и жить очень спокойно, а так же для тех, кто верит в ослабления рубля.
Лично я этот выпуск пропущу т. к. думаю РЖД в ближайшее время ещё заглянет на долговой рынок ей в ближайшие пару месяцев гасить три выпуска облигаций, так что думаю этот выпуск не последний.
Да и на следующей неделе будет очень интересный выпуск, от тоже 100% гос. компании с более интересной доходностью и в "баксах", поэтому РЖД в этот раз без меня.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.
Ставьте палец вверх и подписывайтесь на мой канал.
Так же милости прошу в мой телеграм канал " Немного о финансах"