Какие факторы могут негативно повлиять на фискальную стабильность России – в комментарии эксперта FederalCity, финансиста Евгения Кренского.
- По информации рейтингового агентства АКРА, в течение 2026 года есть высокая вероятность дальнейшего ужесточения налогообложения резидентов РФ. В прошлом году власти возложили на плательщиков новые налоговые обременения - повышение налога на прибыль, НДС, прогрессию в НДФЛ. Какие еще "сюрпризы" готовит российскому бизнесу и физлицам Минфин?
- Прежде всего, возможные изменения налоговой базы связаны с истощением Фонда национального благосостояния (ФНБ). На данный момент он составляет примерно 2% ВВП, однако есть реальные опасения, что к 2028 году ФНБ уменьшится до 1% от внутреннего валового продукта. Данное обстоятельство может побудить органы государственной власти к пересмотру принципов финансирования или к изысканию альтернативных источников ресурсного обеспечения ФНБ.
Трансформация ФНБ – от валютной кубышки до последних резервов
Стоит отметить, что с весны 2022 года ФНБ был вынужден активизировать свое участие в финансировании государственных нужд в условиях сложной геополитической обстановки и роста бюджетных расходов. Несмотря на сохранение общего объема фонда, произошло ухудшение качества его активов. Доля ликвидных средств сократилась до 33%, что существенно ограничило возможности оперативного реагирования на текущие потребности государства.
Еще одним фактором, который может повлиять на ужесточение налоговой политики РФ, является демографический кризис. В стране наблюдается устойчивая тенденция к увеличению доли пенсионеров в общей структуре населения. В то же время, численность экономически активного населения, демонстрирует тенденцию к снижению.
Иллюстрация выполнена нейросетью.
Параллельно с этим, наблюдается трансформация соотношения средних показателей пенсий и заработной платы в пользу второй, что может привести к существенному увеличению нагрузки на Пенсионный фонд. Данная ситуация актуализирует необходимость поиска новых механизмов и источников финансирования для обеспечения устойчивости пенсионной системы России.
Сочетание таких факторов, как крепкий рубль, снижение общемировых цен на нефть и ужесточение санкционной антироссийской политики стран Запада, делает изыскание новых способов пополнения бюджета воюющей страна практически неизбежными.
Исполнение бюджета 2025 года – из позитива только рост ненефтегазовых доходов
Минфин уже начал действовать, инициировав поэтапное снижение уровня отсечки бюджетного правила. Тем не менее, существуют обоснованные опасения, что предпринятые меры могут оказаться недостаточными для стабилизации финансового положения.
В этом контексте возможны два альтернативных сценария: более радикальное снижение уровня отсечки или поиск дополнительных источников пополнения бюджета, включая новые налоговые реформы.
Иллюстрация выполнена нейросетью.