⚡️ Трамп, по данным WSJ, готовится назначить Кевина Уорша новым главой ФРС — объявление ожидается сегодня.
Напомню, Уорш — бывший управляющий ФРС и участник антикризисных операций 2008–2009 годов. Трамп уже рассматривал его кандидатуру в 2017 году. Теперь Уорш публично сблизился с позицией президента: поддержал тарифную политику, призывал к более агрессивному смягчению ДКП и говорил о необходимости «перезагрузки режима» работы регулятора.
☝️ Назначение ещё предстоит утвердить Сенату. Процесс осложняется расследованием Минюста вокруг показаний Пауэлла по вопросу реконструкции зданий ФРС.
💁♂️ Я уже отмечал, что в краткосрочной перспективе Кевин Уорш — не тот кандидат, от которого рынки пришли бы в восторг. Его считают самым нейтральным из возможных претендентов, и он не является фаворитом Уолл-стрит.
💰 Более того, это не совсем прокрипто-кандидат. Ранее он критиковал частные криптовалюты и, напротив, поддерживал государственные формы цифровых денег. Даже если так, Трамп понимает, какой кандидат ему нужен для развития собственного криптобизнеса. При этом важно помнить, что влияние ФРС на крипторынок ограничено и в основном реализуется через банковский сектор — это отдельная тема для разговора.
❗️Несмотря на то что рынки вряд ли обрадуются фигуре Уорша, его возможное назначение выглядит как ставка против золота (поддержка доллару) и в среднесрочной перспективе — очень сильный позитив для рынков. Коррекция, начавшаяся в драгоценных металлах, в этом контексте становится более понятной. Вероятно, здесь сыграл роль и некий инсайд, хотя нельзя забывать и о спекулятивной перегретости рынка.
👨💻 Важно понимать, что Уорш занимает более мягкую позицию по сравнению с действующим главой ФРС Джеромом Пауэллом. Рынки пока не заложили в цены то, как он будет действовать на практике и какую риторику выберет. Именно эта неопределённость сейчас и нависает над рынками: Уорша понимают хуже, чем других потенциальных кандидатов. Но этот кандидат — намного мягче, чем текущий глава ФРС.
🙇♂️ При этом стоит учитывать, что информация пока исходит от СМИ и может быть в любой момент опровергнута. Кроме того, Трамп может ошибиться с выбором нового главы ФРС — так же, как, по его собственному мнению, ошибся с Пауэллом. Вступление в должность даёт председателю регулятора институциональный иммунитет, и мы не знаем, окажется ли Уорш «Пауэллом 2.0» или даже более жёстким руководителем, не желающим войти в историю как марионетка.
🙄 И напоследок. Не стоит думать, что глава ФРС в одиночку определяет траекторию процентной ставки. Однако именно он задаёт тон дискуссиям внутри регулятора и формирует повестку денежно-кредитной политики. А это, в конечном счёте, и влияет на направление движения ставок, даже если путь к нему проходит через споры и сопротивление внутри Комитета.