Когда государство потеряло возможность собирать налоги, оно оказалось в классической ловушке. Расходы остались прежними: нужно платить зарплаты учителям, врачам, военным, нужно содержать инфраструктуру. Доходов нет. Возникает логичный вопрос: откуда взять деньги?
Правительство выбрало путь, который казался спасением в краткосрочной перспективе. Вместо сокращения расходов или поиска новых источников налогов оно начало печатать деньги. Центральный банк выпускал ассигнации, которыми государство рассчитывалось за услуги и товары. Это позволило на несколько месяцев выплачивать зарплаты и пенсии.
Но деньги, которые просто печатаются без соответствующего роста производства, теряют стоимость. Инфляция подскочила до невообразимых высот. Сначала товары дорожали на несколько процентов в месяц, потом это стало несколько процентов в день. Люди, которые имели сбережения, теряли их быстрее, чем могли потратить.
Инфляция демонтирует экономику снизу вверх. Во-первых, никто не может совершать долгосрочные расчёты. Если в понедельник хлеб стоил рубль, в среду он может стоить три рубля. Как предприниматель может планировать производство, если он не знает, сколько будут стоить его сырьё и рабочая сила через две недели? Во-вторых, люди перестают верить в деньги. Они начинают требовать расчёт товарами, валютой, чем угодно, но только не рублями.
В условиях высокой инфляции экономика откатывается к бартеру. Один завод платит другому не деньгами, а продукцией. Государство платит зарплаты не в полном размере, а отчасти товарами. Учителям выдают продукты, врачам медикаменты. Это возврат к натуральному хозяйству, когда товары обмениваются напрямую. Натуральное хозяйство экономически неэффективно. Оно требует много времени на поиск нужного партнёра для обмена и часто приводит к потерям из-за несовпадения потребностей.
Интересный побочный эффект высокой инфляции касается долгов. Если ты занял огромную сумму денег, когда инфляция была низкой, в условиях гиперинфляции ты можешь рассчитаться с этим долгом почти за бесценок. Номиналь остаётся тем же, но реальная стоимость денег упала в сотни раз. Банки, которые выдали такие кредиты, теряют колоссальные суммы. Это одна из причин, почему банковская система в 1990-е годы находилась в состоянии хронического кризиса.
Государство несколько раз пыталось остановить инфляцию. В 1995 году провели денежную реформу: старые деньги обменялись на новые по определённому курсу. Это создало иллюзию стабилизации. На несколько месяцев инфляция замедлилась. Но потом механизм повторился. Государство снова начало печатать деньги, потому что это единственный способ выплачивать расходы при отсутствии налоговых доходов.
Самое горькое в этой истории то, что государство, которое печатало деньги якобы ради помощи населению, на самом деле его разоряло. Люди с фиксированным доходом страдали от инфляции больше всех. Это учителя, врачи, пенсионеры, работники бюджетного сектора. Те самые люди, которые должны были выиграть от социальной политики государства. Вместо этого их сбережения обесценивались у них на глазах.
Следующий пост завтра, предыдущий вчера.