2025 год стал переломным для мирового рынка слияний и поглощений. После нескольких лет осторожности и спада компании снова начали активно покупать друг друга, меняя свои стратегии и направления развития. Общая стоимость сделок выросла почти до 5 трлн долларов, а крупные трансформационные сделки стали основным двигателем этого роста.
Этот процесс не является случайным. Он отражает глубокие изменения в мировой экономике: стремительное развитие искусственного интеллекта, перестройку глобальной торговли и смещение источников прибыли в разных отраслях. Компании больше не могут полагаться только на органический рост — чтобы выжить и остаться конкурентоспособными, им приходится быстро менять свою структуру через слияния и поглощения.
Данная статья простым языком объясняет, почему рынок M&A так резко вырос, какие отрасли и регионы стали лидерами, какую роль играет искусственный интеллект и какие выводы можно сделать о будущем мировой экономики и корпоративных стратегий.
В 2025 году мировой рынок слияний и поглощений пережил мощное восстановление после нескольких лет спада. Общая стоимость сделок выросла примерно на 40% и достигла около 4,9 трлн долларов, что сделало этот год вторым по величине за всю историю рынка M&A. Количество сделок также увеличилось примерно на 7%. Это означает, что компании по всему миру снова начали активно покупать и объединяться, чтобы изменить свою стратегию и подготовиться к будущему.
Если рассматривать рынок относительно экономики в целом, то объем сделок в 2025 году составил около 4,2% мирового ВВП, тогда как годом ранее он был около 3,2%. Это говорит о том, что слияния и поглощения снова стали важным инструментом развития бизнеса, а не второстепенным направлением.
Причиной такого роста стали сразу несколько факторов. Компании столкнулись с тремя глобальными силами, которые невозможно игнорировать. Первая — это технологический скачок, прежде всего связанный с искусственным интеллектом. ИИ начал реально менять бизнес-модели и производственные процессы. Руководители компаний поняли, что ждать больше нельзя: либо они покупают новые технологии и команды сейчас, либо рискуют сильно отстать от конкурентов.
Вторая сила — постглобализация. Мир становится более фрагментированным: торговля, производство и инвестиции все чаще организуются внутри отдельных регионов. Компании вынуждены перестраивать свои цепочки поставок и присутствие на рынках через покупку локальных бизнесов, а не через органический рост.
Третья сила — изменение источников прибыли. Старые модели бизнеса перестают работать так эффективно, как раньше. Например, телевидение уступает место стримингу, классическая розница — онлайн-продажам, а старые лекарства — новым биотехнологическим препаратам. Чтобы адаптироваться к этим изменениям, компании покупают новые направления бизнеса и избавляются от устаревших активов.
Дополнительно на рынок повлияли более благоприятные условия: регуляторное давление стало мягче, стоимость капитала снизилась, разрыв в ожиданиях между покупателями и продавцами сократился, а компании перестали ориентироваться на завышенные оценки 2021 года. Все это упростило принятие решений о сделках.
Главным драйвером роста в 2025 году стали крупные сделки. Более 73% всего прироста стоимости рынка пришлось на сделки дороже 5 млрд долларов. Особенно важно то, что около 59% таких сделок совершили компании, которые раньше редко занимались поглощениями. Многие из этих сделок были трансформационными — их стоимость превышала 50% рыночной капитализации покупателя. Это означает, что компании делали очень крупные и рискованные ставки на будущее, фактически меняя себя через одну сделку.
Технологический сектор показал самый быстрый рост. Количество технологических сделок увеличилось примерно на 77%, в основном за счет активов, связанных с искусственным интеллектом. Почти половина крупных технологических сделок в 2025 году так или иначе была связана с ИИ. Компании покупали не только продукты, но и команды разработчиков, данные и инфраструктуру. Инвестиции в ИИ также выросли за счет миноритарных долей и стратегических партнерств.
Передовое производство и сфера услуг также внесли значительный вклад в рост рынка. Произошли крупные сделки в транспортной и промышленной сферах, направленные на масштабирование бизнеса и повышение эффективности. В фармацевтике компании стали использовать M&A не просто для увеличения размера, а для контроля ключевых этапов создания лекарств и доступа к новым технологиям. В энергетике и газовой отрасли наблюдалась волна консолидации, направленная на снижение затрат, рост масштаба и повышение устойчивости к колебаниям цен.
С географической точки зрения восстановление было глобальным. США обеспечили почти половину всей мировой стоимости сделок. Китай стал вторым крупнейшим рынком по количеству сделок, причем более 80% этих сделок были внутренними. Япония удвоила стоимость своего рынка M&A и стала третьей в мире. Европа, Ближний Восток и Африка также показали рост за счет крупных сделок, хотя общее количество сделок там почти не изменилось.
Интересной особенностью стало то, что трансграничные сделки не сократились, несмотря на торговые ограничения и геополитическую напряженность. Однако компании стали более осторожными и чаще использовали альтернативные формы сделок — совместные предприятия и миноритарные инвестиции вместо полного поглощения.
Еще одной важной темой стала конкуренция за капитал. Несмотря на рост M&A, доля капитала, направленного именно на слияния и поглощения, достигла минимума примерно за 30 лет и составила около 7%. Компании тратили больше средств на капитальные вложения, исследования и разработки, дивиденды и обратный выкуп акций. Например, крупнейшие технологические компании инвестировали около 500 млрд долларов в инфраструктуру и разработки, связанные с искусственным интеллектом.
Это означает, что каждая сделка должна приносить очень четкую и измеримую выгоду. Руководства компаний и советы директоров стали строже спрашивать, зачем нужна каждая покупка и какую реальную ценность она создаст.
На этом фоне выросла роль искусственного интеллекта в самом процессе сделок. По опросу Bain, около 45% руководителей M&A в 2025 году уже использовали ИИ, что более чем в два раза больше, чем ранее. Около трети компаний системно перестраивают свои процессы под ИИ.
ИИ применяется на разных этапах сделки: для поиска целей, анализа рынка, оценки затрат, прогнозирования синергии, планирования интеграции и коммуникации с сотрудниками. В некоторых случаях компании могли прогнозировать синергию по персоналу с точностью до 90%. Использование ИИ позволяло сокращать сроки подготовки интеграции на 25% и экономить десятки часов работы команд.
Однако отчет подчеркивает, что ИИ не заменяет управленческие решения. Людям все равно требуется время, чтобы принять изменения, договориться о культуре, стратегии и структуре компании. Технологии ускоряют анализ, но не снимают ответственность с руководства.
Смотря в будущее, в 2026 году большинство компаний ожидают сохранения или даже роста активности в сфере M&A. Около 80% опрошенных руководителей считают, что количество сделок не снизится. Компании будут переходить от осознания изменений к активным действиям. Они будут пересматривать свои портфели бизнесов, избавляться от непрофильных активов и покупать новые направления, связанные с технологиями, устойчивостью и новыми рынками.
При этом требования к качеству сделок будут только расти. Капитал ограничен, процентные ставки остаются относительно высокими, а неопределенность в экономике сохраняется. Это означает, что выигрывать будут те компании, которые подходят к сделкам дисциплинированно, имеют четкую стратегию и умеют быстро и эффективно интегрировать приобретенные бизнесы.
Таким образом, рынок слияний и поглощений в 2025 году стал не просто рынком сделок, а инструментом глубокой перестройки бизнеса. Компании используют M&A, чтобы адаптироваться к искусственному интеллекту, постглобализации и изменению источников прибыли. В 2026 году эта тенденция, по прогнозам, только усилится, а сделки станут еще более стратегическими и осмысленными.
Большое спасибо за внимание!