⚡️Долгосрочная доходность выросла после того, как президент назначил бывшего губернатора главой центрального банка США
Кевин Уорш, бывший глава Федеральной резервной системы (ФРС), выразил намерение сократить её баланс, что, вероятно, столкнётся с противоречиями в политике Дональда Трампа, призывающего центральный банк снижать стоимость долгосрочных займов. Крупные управляющие фондами отмечают, что это создаёт напряжённость на финансовых рынках.
В пятницу доходность казначейских облигаций с более долгим сроком погашения увеличилась, так как инвесторы предположили, что назначение Уорша главой ФРС может привести к росту стоимости заимствований. В результате разница между доходностью 30-летних и двухлетних облигаций, важный показатель на Уолл-стрит, достигла 1,35 п.п., что является самым высоким значением с 2021 г.
Эти колебания на рынке отражают реакцию трейдеров на заявления Уорша, сделанные за последние годы. Он критиковал ФРС за масштабные покупки облигаций во время финансового кризиса 2008 г и пандемии 2020 г, когда он возглавлял центральный банк. «У вас есть сторонник расширения баланса, стремящийся снизить процентные ставки. Это создаёт точку напряжения, на которой сосредоточен рынок, и делает кривую более крутой», — отметил Грег Питерс, содиректор по инвестициям PGIM с фиксированным доходом.
Справка:
Уорш возглавлял ФРС с 2006 по 2011 гг и с тех пор стал известным критиком ряда ключевых стратегий центрального банка, включая многочисленные раунды количественного смягчения. На пике развития ФРС владела казначейскими облигациями США и другими активами на сумму ~$9 трлн. Он утверждал, что сохранение огромного баланса приводит к искажению цен на активы и усилению инфляционного давления, несмотря на риски снижения экономики, которые требуют более низкой процентной ставки.
«С 2008 года ФРС является крупнейшим покупателем казначейских облигаций США и других обязательств, обеспеченных правительством», — заявил Уорш в апреле, что вызвало большой резонанс. Он добавил, что это свидетельствует о растущем влиянии ФРС на экономику.
