Ключевая ставка ЦБ РФ 2026

Ключевая ставка ЦБ РФ — это минимальный процент, под который коммерческие банки берут кредиты у Центрального банка России (ЦБ РФ) и размещают средства на депозиты. Она является основным инструментом денежно-кредитной политики и влияет на ставки по кредитам и вкладам для населения и бизнеса, курс валют, инфляцию и деловую активность. rg.ru +3

От чего зависит ключевая ставка

На решения ЦБ о размере ключевой ставки влияет множество факторов. Основные из них:

1. Текущий и ожидаемый уровень инфляции. Это ключевой фактор. ЦБ стремится удерживать инфляцию около 4% в год, так как это считается оптимальным уровнем для устойчивого развития экономики. Если инфляция растёт быстрее, ставку повышают, чтобы сдержать рост цен. Если инфляция замедляется — могут снизить ставку, чтобы стимулировать экономику. rg.ru +1
2. Курс рубля. Ослабление национальной валюты может привести к росту цен на импортные товары, а затем и на отечественные. Чтобы сдержать этот рост, ЦБ может повысить ставку.
3. Потребительское поведение и кредитная активность. Если люди активно тратят сбережения или берут много кредитов, это может разогнать инфляцию. В таком случае регулятор может повысить ключевую ставку.
4. Состояние экономики. При замедлении деловой активности ЦБ может снизить ставку, чтобы стимулировать экономику. Если же экономика «перегрета» (спрос значительно превышает возможности производства), ставку повышают для охлаждения спроса.
5. Внешние факторы. К ним относятся санкции, цены на нефть и сырьё, ситуация в мировой экономике, решения центральных банков других стран. Например, если крупные мировые центробанки повышают свои ставки, это может повлиять и на решения российского ЦБ.
6. Состояние банковской системы. Учитываются уровень ликвидности, доступность кредитов, стабильность финансовых организаций.

Как менялась ключевая ставка в 2025 году

В первой половине 2025 года цены продолжали расти, что не давало ЦБ возможности снизить ставку. Она держалась на рекордном уровне в 21% с октября 2024 года. Первый шаг к снижению сделали в июне 2025 года, когда инфляция начала стабильно снижаться. Тогда совет директоров ЦБ установил ключевую ставку на уровне 20%, а уже в июле снизил её до 18%.

После этого снижение продолжалось (в основном показатель снижался на 0,5 п. п.):

• 12 сентября 2025 года — до 17%;
• 24 октября 2025 года — до 16,5%;
• 19 декабря 2025 года — до 16%. E1.ru +2

Ключевая ставка в 2026 году

13 февраля 2026 года ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 п. п., до 15,5% годовых. Это шестой подряд пересмотр показателя вниз в текущем цикле смягчения, который начался 6 июня 2025 года. E1.ru +2

По данным на 13 февраля 2026 года, базовый сценарий ЦБ предполагал среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,5–14,5% годовых в 2026 году. При этом регулятор отмечал, что будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. E1.ru +1

Некоторые аналитики прогнозировали, что к концу 2026 года ставка может опуститься до 12–14% годовых при устойчивом замедлении инфляции. Однако существовал и риск «жёсткой посадки»: рост инфляционных рисков или новая волна нестабильности могли заставить регулятора приостановить смягчение, и тогда ставка могла остаться в диапазоне 15–17%.

Прогнозы по ключевой ставке носят вероятностный характер, так как зависят от множества факторов и могут корректироваться в зависимости от развития экономической ситуации.