Валютный рынок, 4 февраля 2026
❓ Что произошло в январе
Январская сессия на форекс для пары EUR/USD получилась волатильной, но в целом евро завершил месяц ростом в пределах 1%. В последнюю рабочую неделю котировки поднимались к максимумам с июня 2021 года, достигая 1.2080 на фоне рисков длительного «шатдауна» правительства США.
Казалось бы, импульс есть, новостной фон подталкивает, почему бы евро не продолжить ралли? Но рынок получил “стоп-сигнал” со стороны ФРС.
Почему ралли евро остановилось
Сдержали рост единой валюты итоги заседания ФРС 28 января. Американский регулятор сохранил ключевую ставку в диапазоне 0.5%–0.75%, а комментарии главы ведомства Джерома Пауэлла практически сняли вопрос о возможности смягчения монетарной политики в марте.
Рынок это услышал быстро: фьючерсы оценивают вероятность дальнейшего сохранения ключевой ставки на уровне 90%.
Важно: для валютного рынка иногда не нужно “повышение” или “снижение” ставки, достаточно сдвига ожиданий, чтобы движение замедлилось или развернулось.
Пауэлл отметил устойчивый рост экономики и сохраняющиеся инфляционные риски. Это нашло отражение и в свежей статистике по деловой активности производства.
ISM добавил доллару поддержки
Опубликованный в понедельник индекс ISM Manufacturing показал максимум с сентября 2022 года, поднявшись до 52.6 пункта (нормой считается значение выше 50). Такой уровень обычно воспринимают как сигнал о более позитивных настроениях в крупнейшей мировой экономике, что, в свою очередь, поддерживает доллар.
Нюанс: рынок в такие моменты реагирует не только на сам факт роста индекса, но и на то, что он подтверждает риторику регулятора.
🤔Что дальше: фокус на ЕЦБ
Уже в ближайший четверг в 16.15 МСК ЕЦБ огласит решение по ключевой ставке. Затем глава банка Кристин Лагард на традиционной пресс-конференции в 16.45 МСК даст оценку состоянию экономики ЕС.
Накануне Евростат зафиксировал ослабление инфляционного давления в январе: базовый индекс потребительских цен (HICP, YoY) снизился на 0.2% до 1.7% в годовом выражении. Это может внести коррективы в действующую монетарную политику европейского регулятора и, как следствие, в перспективы дальнейшего роста котировок евро.
Здесь чаще всего ошибаются: пытаются заранее “угадать” тон Лагард по одному показателю. Но рынок смотрит на всю картину, и на ожидания по следующим решениям тоже.
💰Рубль: монетарные факторы поддерживают рынок
Общие позиции рублевых инструментов остаются сильными под влиянием монетарных факторов. При этом частичное восстановление котировок доллара на мировом рынке пока сдерживает их дальнейшее укрепление.
В фокусе остается геополитика. Также важен момент по ожиданиям: медианная оценка ЦБ вокруг инфляционных ожиданий населения с начала года держится на высоком уровне (14%). Этот фактор, вероятно, позволит регулятору сохранять жесткость денежно-кредитных условий в феврале.
Совет директоров Банка России проведет плановое заседание по монетарной политике в следующую пятницу.
Важно: ожидания по инфляции часто работают как “фон”, который влияет на тональность решений регулятора, даже когда рынок обсуждает совсем другие события.
❗️Ситуация на рынке: ключевые диапазоны
- EUR/USD обновила максимумы среднесрочного тренда вблизи 1.2100 и закрепляется в новом торговом диапазоне с нижней границей 1.1700–1.1800.
- USD/RUB продолжает колебания в рамках 75–79 рублей за доллар.
- EUR/RUB удерживается в диапазоне 88–93 рубля за евро.
📝Короткий вывод
EUR/USD завершила январь ростом в пределах 1% и на пике доходила до 1.2080, но итог заседания ФРС 28 января с сохранением ставки 0.5%–0.75% заметно охладил ожидания смягчения в марте, рынок фьючерсов оценивает паузу на уровне 90%. Дополнительную поддержку доллару дал ISM Manufacturing 52.6. Дальше внимание смещается на ЕЦБ и выступление Лагард в четверг (16.15 и 16.45 МСК), на фоне снижения базовой инфляции HICP YoY до 1.7%. По рублю настрой остается сильным из-за монетарных факторов и высоких инфляционных ожиданий (14%), но рынок все равно может идти против ожиданий, риск остается всегда.
Этот материал распространяется исключительно для информационных целей. Распространение этого материала не является деятельностью по инвестиционному консультированию. Информация, приведенная в этом материале, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Ознакомьтесь с дополнительной информацией для трейдеров на сайте Альфа-Форекс