46 подписчиков

⁉️ Заседание совета директоров Банка России и пресс-конференция по его итогам

13 февраля13 фев

1 мин

На что стоит обратить внимание? 💬 Александр Алексеевский, CFA, инвестиционный аналитик Wealth IQ Один из ключевых моментов — смягчение сигнала регулятора. Как сказано в пресс-релизе по итогам заседания, Центробанк будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По заявлению главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, сейчас ЦБ больше уверен в том, что на ближайших заседаниях снижение ключевой ставки можно будет продолжить. Сегодня регулятор рассматривал два варианта: снижение ставки на 50 б. п. и ее сохранение. Как отмечено в пресс-релизе, в январе под влиянием разовых факторов рост цен значимо ускорился. При этом устойчивые показатели текущего роста цен существенно не изменились. Исчерпав влияние разовых факторов, инфляция возобновит снижение. Сегодняшнее заседание, кроме того, было опорным, поэтому Банк России обновил свой среднесрочный прогноз. Ключевые и

⁉️ Заседание совета директоров Банка России и пресс-конференция по его итогам. На что стоит обратить внимание?

💬 Александр Алексеевский, CFA, инвестиционный аналитик Wealth IQ

Один из ключевых моментов — смягчение сигнала регулятора. Как сказано в пресс-релизе по итогам заседания, Центробанк будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.

По заявлению главы регулятора Эльвиры Набиуллиной, сейчас ЦБ больше уверен в том, что на ближайших заседаниях снижение ключевой ставки можно будет продолжить.

Сегодня регулятор рассматривал два варианта: снижение ставки на 50 б. п. и ее сохранение. Как отмечено в пресс-релизе, в январе под влиянием разовых факторов рост цен значимо ускорился. При этом устойчивые показатели текущего роста цен существенно не изменились. Исчерпав влияние разовых факторов, инфляция возобновит снижение.

Сегодняшнее заседание, кроме того, было опорным, поэтому Банк России обновил свой среднесрочный прогноз. Ключевые изменения:

▪️Средняя ключевая ставка за 2026 год: 13,5-14,5% (ранее — 13-15%).

▪️Средняя ключевая ставка за 2027 год: 8-9% (ранее — 7,5-8,5%).

▪️Годовая инфляция в декабре 2026 года: 4,5-5,5% (ранее — 4-5%).

Прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год был сужен (среднее значение диапазона в 14% не изменилось). Пересмотр прогноза по средней ставке на 2027 год вряд ли расстроил инвесторов, поскольку предыдущий прогноз, на наш взгляд, выглядел слишком низким и не был в цене рынка.

Повышение прогноза по годовой инфляции в декабре 2026-го, вероятно, носит технический характер, поскольку ожидаемое увеличение НДС не оказало заметного влияния на цены в конце 2025 года и основной эффект проявился уже в январе по факту повышения налога.

Как реагирует рынок?

После объявления решения по ставке индекс Мосбиржи и индекс ОФЗ RGBI растут на 0,5%. Снижение ставки не стало большим сюрпризом. Подобный сценарий на этой неделе как минимум частично закладывался в рынок на фоне выхода позитивных макроданных.

#аналитика

🏦 Wealth IQ