С 27 октября 2025 года по 31 января 2026 года акции ГМК «Норникель» выросли на 44,7% — с 117,80 до 170,46 рубля. За тот же период индекс ММВБ прибавил лишь 8,2%. Такая динамика обусловлена сочетанием макроэкономических трендов и корпоративных достижений. Сейчас акции корректируются на 11% от пика, формируя потенциальные точки входа для инвесторов.
1. Рекордный рост за 96 дней: цифры и контекст
- Старт: 27 октября 2025 г. — 117,80 руб.
- Пик: 31 января 2026 г. — 170,46 руб.
- Прирост: +44,7% за 96 дней
- Относительная доходность: превышение индекса ММВБ на 36,5 п.п.
Рост стал крупнейшим за 5 лет и превзошёл даже подъём 2023 года, связанный с дефицитом палладия.
2. Текущая коррекция: уровни входа и фундаментальная устойчивость
На 13 февраля 2026 года акции торгуются на уровне 154,18 рубля (–11% от пика). Причины отката:
- Фиксация прибыли после резкого роста
- Временная пауза в анонсах новых контрактов с Китаем
- Коррекция цен на никель на ЛМБ (–5% в январе 2026 г.)
Ключевые уровни поддержки:
Уровень: 143 руб.
Характеристика: Ближайшая поддержка (уровень спроса Q4 2025)
Стратегия: Сигнал к покупке при удержании выше
Уровень: 128 руб.
Характеристика : Сильная поддержка (минимум 2025 г.)
Стратегия: Идеальная точка входа, но достижение маловероятно при позитивных новостях
Фундаментальные показатели (Q4 2025):
- Рентабельность: 52%
- Дивидендная доходность: 8,5%
- Чистая прибыль: +35% г/г (120 млрд руб.)
3. Три драйвера роста: что подтолкнуло котировки
1. Электромобильный бум и спрос на никель
- Лондонская биржа металлов: рост цен на никель на +32% за 2025 г.
- «Норникель» контролирует 15% мировой добычи никеля
- Контракт с CATL (декабрь 2025): поставка 50 тыс. тонн никеля в 2026 г.
- Расширение производства у Tesla, BYD, Volkswagen напрямую поддержало спрос
2. Смягчение санкционных ограничений
- Частичная отмена ограничений на импорт российских металлов (Швейцария, Южная Корея, ноябрь–декабрь 2025 г.)
- Возврат на ключевые рынки Азии и Европы
- Ускорение экспортных поставок в Китай (+22% в объемах в Q4 2025)
3. Модернизация и операционная эффективность
- Завершение модернизации рудника «Заполярный» (ноябрь 2025)
- Рост добычи никеля на +15% в IV квартале
- Выручка Q4 2025: +22% г/г (380 млрд руб.)
- Чистая прибыль Q4 2025: +35% г/г (120 млрд руб.)
Что решат рынки в ближайшие месяцы
Март–апрель 2026 г. — ожидаемый анонс долгосрочных контрактов с китайскими производителями (CATL, BYD) на поставку никеля на 5–7 лет. Успешное заключение сделок может спровоцировать новый виток роста.
Второй квартал 2026 г. — запуск пилотного производства по переработке литий-ионных батарей в Норильске (инвестиции 50 млрд руб.). Проект усилит ESG-позиционирование и привлечёт «зелёных» инвесторов.
Вторая половина 2026 г. — вступление в силу нового закона ЕС о «зелёном» транспорте, повышающего требования к содержанию никеля в батареях на 10–15%. Это подтолкнёт глобальный спрос.
Личное мнение автора (не финансовый совет)
Внимание: ниже изложена субъективная точка зрения, основанная на анализе текущих трендов. Это не рекомендация к покупке или продаже ценных бумаг.
Коррекция на 11% после 44,7%-го роста выглядит технически обоснованной. При сохранении фундаментальной устойчивости (дивидендная доходность 8,5%, рентабельность 52%) текущий уровень 154 рубля уже представляет интерес для среднесрочных инвесторов.
Более комфортные точки входа:
- 143 рубля — вероятный уровень завершения коррекции при отсутствии негативных новостей
- 128 рублей — маловероятен при позитивной динамике (новые контракты, рост цен на никель), но станет «идеальной» точкой при серьёзном рыночном откате
При благоприятном сценарии (заключение долгосрочных контрактов, рост цен на палладий) акции могут достичь 200 рублей к концу 2026 года. Однако инвестирование сопряжено с рисками — волатильность сырьевых рынков, геополитическая нестабильность, изменения регуляторной политики.
Данные взяты из официальных источников: квартальный отчёт ГМК «Норникель» за Q4 2025 г., отчёт Лондонской биржи металлов (январь 2026 г.), пресс-релизы компании о контрактах с китайскими партнёрами (декабрь 2025 г.).
Статья подготовлена на основе публичной информации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в соответствии с Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
