В пятницу, 13 февраля, прошло очередное заседание совета директоров ЦБ по денежно-кредитной политике. На этот раз интриги практически не было. Большинство аналитиков изначально считали, что ставка вряд ли изменится. Как была 16% годовых, такой и останется. Но... Центробанк на этот раз удивил. И снизил ставку до 15,5% годовых. Почему так произошло? И чего ждать дальше?
КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ЦБ РФ: НАБЛЮДЕНИЯ И ОЖИДАНИЯ
Вот на какие факторы смотрели в ЦБ. Во-первых, по данным Росстата, с начала года инфляция составила 2,24%. Это многовато. Для сравнения, цель, в которую метится Центробанк, - это 4% за весь год. Да, в большей степени это произошло из-за повышения налога на добавленную стоимость (НДС) с 20 до 22%. Большинству компаний пришлось поднять цены. Тем не менее в ЦБ считают, что этот эффект разовый. А дальше более высокие цены приведут к тому, что люди будут меньше покупать. И в дальнейшем цены если и будут расти, то очень умеренно.
- В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение, - заявили в ЦБ.
Еще один важный фактор - инфляционные ожидания. Они остаются повышенными – 13,7%. Это тоже прилично. Наблюдаемая инфляция еще выше (14,5%). Это показатель, который отражает наши представления о том, как растут цены. Именно его часто называют «реальной инфляцией».
В ЦБ учитывают все эти показатели. Иначе никак. Потому что экономика – это что-то среднее между математикой и психологией. Нельзя просто поменять цифры, и все закрутится в нужном направлении. Нужно еще и понимать, как на эти изменения отреагируют экономические агенты (бизнес и потребители). Поэтому в ЦБ и держат ключевую ставку выше наблюдений и ожиданий, чтобы стимулировать нас копить, а не тратить. Но при этом все же постепенно ее понижают. Это хороший знак.
СИГНАЛЫ БАНКА РОССИИ НАКАНУНЕ ЗАСЕДАНИЯ ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ
Кстати, в Центробанке есть такое правило. Ровно за неделю до заседания совета директоров по ключевой ставке ничего не комментировать на эту тему. Это сделано специально, чтобы не влиять на финансовые рынки. А то инвесторы – существа пугливые. Да еще и всегда пытаются играть на опережение. Ведь кто первым угадает, в каком направлении двинется ставка, тот сможет опередить других и на этом заработать.
Правда, на этой неделе тишину официального телеграм-канала Банка России прервало странное сообщение. Коллеги назвали это «Операцией Ы». Видимо, чтобы никто не догадался. Сообщение, естественно, быстро удалили. А пользователи стали шутить, что администратор ТГ-канала, видимо, работает на удаленке. Вместе со своим котом. А может, это действительно был какой-то знак...
Хорошо, что ошибки в социальных сетях можно быстро исправить. В отличие от ошибок в денежно-кредитной политике. Некоторые эксперты ругают ЦБ за излишнюю осторожность и нерешительность. Мол, надо снижать ставку быстрее. Но в Центробанке пока непреклонны. И считают, что от высокого «ключа» в нынешних условиях больше пользы, чем вреда.
ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ СНИЖЕНИЯ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ
В прошлом году в ЦБ уже неоднократно говорили, что у нас начался цикл смягчения денежно-кредитной политики. То есть, в ЦБ планируют постепенно снижать ключевую ставку. А вместе с этим будут потихоньку дешеветь кредиты и становиться менее выгодными депозиты. Но главное слово здесь – «постепенно». Скорее всего, шаги будут осторожными. В ЦБ хотят, чтобы инфляция затормозилась, стала устойчиво низкой и больше уже не поднималась. Большинство экспертов считают, что к концу этого года она может опуститься до 11 – 13% годовых.
ВОПРОС РЕБРОМ
ЧТО ДЕЛАТЬ С ДЕНЬГАМИ
Стратегия и тактика не меняются. В нынешних условиях выгоднее копить деньги. И большинство россиян это, похоже, делают. Объем накоплений физлиц в банках вырос до 67 трлн рублей. Это более чем на 20% больше, чем годом ранее. А вот брать кредиты сейчас особого смысла нет. Дают их по грабительским ставкам. Судя по статистике, кто-то продолжает брать деньги в долг, несмотря ни на что. Но мы вам такого не советуем.
СПРАВКА «КП»
Ключевая ставка - один из главных инструментов, которым Центробанк может влиять на темпы инфляции. От нее зависят ставки и по депозитам, и по кредитам в банках. Чем они выше, тем выгоднее сберегать и получать хороший процент на свободные деньги, а не залезать в кредиты по сумасшедшим ставкам. В итоге спрос в экономике растет не так быстро, баланс с предложением восстанавливается. И это в конечном итоге замедляет инфляцию. На это и делают ставку в ЦБ.
Инфляция бывает разной (% годовых)
С начала года - 2,24%
За последние 12 месяцев - 6,37%
Наблюдаемая - 14,5%
Ожидания - 13,7%
По данным ЦБ, Росстата и Инфом.
Какие сейчас ставки в банках
По депозитам - 15 - 16% годовых
По ипотеке - 20 - 22% годовых (без учета льготных программ)
По кредитам наличными - 31 - 32% годовых
По кредитным картам - 35 – 36%
По данным ЦБ, Финуслуг и ДОМ.РФ на начало февраля 2026 года.
ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
Чем больше детей, тем ниже процент: ставка по семейной ипотеке станет дифференцированной