Полагается, что ежегодные военные расходы России составляют около 140-160 миллиардов долларов.
Это весьма значительная сумма, которая привела к бюджетному дефициту в стране.
Ситуация, при которой объём запланированных трат превышает объём фактически полученных доходов. Условно, если государство получает 100 рублей, а расходует 105, разница в 5 рублей и есть дефицит.
В текущем году ожидается, что дефицит достигнет порядка 10 триллионов рублей, что эквивалентно примерно 130 миллиардам долларов.
Итак..объём дефицита бюджета практически сопоставим с объёмом расходов на военные нужды. Доходная часть бюджета направляется на финансирование традиционных нужд: здравоохранение, образование, социальная сфера, правоохранительная деятельность и прочее.
Расходы же на военные действия и стали этим дефицитом, то есть буквально представляют собой средства, которых государство не заработало, но тем не менее потратило.
Так за счёт каких источников покрываются средства, которые не были получены в виде доходов?
Существует несколько механизмов:
1. Привлечение заёмных средств (размещение государственных облигаций среди иностранных инвесторов или населения).
2. Эмиссия денежной массы.
3. Использование средств из золотовалютных резервов.
Золотовалютные резервы представляют собой накопления, которые формировались начиная с 2000 года на протяжении более двух десятилетий. В их структуру входят:
1. Золото и иные драгоценные металлы.
2. Иностранная валюта и ценные бумаги, номинированные в ней.
Валютная составляющая резервов была заблокирована западными странами в 2022 году. Золото, находящееся на территории России, под подобного рода ограничения не попадает.
Покрытие дефицита бюджета частично осуществляется за счёт реализации золота из состава резервов. Так, например, в предстоящий месяц запланирована продажа резервов на сумму 226,8 млрд рублей, что эквивалентно 3 млрд долларов США.
Основным покупателем выступает Китай.
В связи с этим в украинском информационном поле распространяется тезис о том, что Китай вывозит российское золото в условиях продолжающихся боевых действий.
Любое событие может быть интерпретировано как в негативном, так и в позитивном ключе. Украинская пропаганда демонстрирует в этом устойчивое превосходство.
Однако в данном случае не стоит прибегать к манипулятивным интерпретациям. Достаточно просто обратиться к цифрам.
Объём золотого запаса России на начало текущего года составлял 2326 тонн. В пересчёте на тройские унции (1 тройская унция - 31,1 грамма) это 75 миллионов унций.
Динамика цен на золото выглядит так:
1. На начало прошлого года цена за тройскую унцию составляла 2600 долларов.
2. В настоящее время она достигла 5000 долларов.
Так выходит, что за год стоимость золота увеличилась почти вдвое.
Теперь давайте произведём расчёты.
При цене 2600 долларов за унцию 75 миллионов унций оценивались в 195 миллиардов долларов.
При текущей цене 5000 долларов за унцию стоимость того же объёма составляет 375 миллиардов долларов.
Получается, исключительно за счёт роста рыночной цены на золото, без каких-либо дополнительных действий, стоимость российских резервов увеличилась на 180 миллиардов долларов в течение одного только года.
Прирост образовался не в результате прямой эмиссии или внешних заимствований, а вследствие изменения конъюнктуры мирового рынка. Наблюдаемый рост цен на золото отражает последствия системных изменений в глобальной финансовой архитектуре, связанных с перераспределением капиталов и коррекцией ранее накопленных дисбалансов, в том числе на рынках ценных бумаг западных стран.
Когда речь идёт о рыночной капитализации компании, например тех же Apple, и говорится, что она «стоит 2 триллиона долларов», это не означает, что на счетах производителя iPhone в самом деле находится эта сумма.
Данный показатель формируется за счёт совокупной стоимости акций, которые приобретаются инвесторами по всему миру. Рост котировок приводит к увеличению капитализации, при этом средства, направленные на покупку ценных бумаг, поступают в финансовую систему США, поддерживая курс доллара и ликвидность американского рынка.
В текущих условиях, когда позиции доллара демонстрируют нестабильность, а доверие к финансовой системе США снижается, инвесторы переориентируются на традиционные защитные активы. Одним из таких активов является как раз золото, интерес к которому устойчиво сохраняется на протяжении тысячелетий.
Рост спроса со стороны глобальных инвесторов стимулирует повышение цен на драгоценный металл.
Россия, обладая значительными и заблаговременно сформированными запасами золота, оказывается в достаточно выигрышном положении в условиях перераспределения капиталов. Фактически, происходит отток средств с фондового рынка США в пользу государств, владеющих значительными объёмами физического золота.
Собственно, к чему мы с вами пришли:
1. Россия реализует Китаю золото в объёме около 3 млрд долларов в год.
2. Одновременно с этим стоимость золотого запаса увеличивается на 180 млрд долларов в год, то есть в среднем на 15 млрд долларов ежемесячно.
Несмотря на продажу части металла, совокупная стоимость резервов продолжает расти.
При этом, по всей видимости, тенденция к удорожанию золота находится только на начальном этапе. Чем выше уровень глобальной нестабильности, тем более выраженным становится повышение цен. Это, в свою очередь, ведёт к дальнейшему росту стоимости золотовалютных резервов России.
В настоящий момент объём резервов в денежном выражении достиг исторического максимума: ранее они столь высоко не оценивались.
С финансовой точки зрения поддержание текущего уровня расходов возможно в течение весьма длительного периода. Даже при сохранении нынешних параметров финансирования прирост стоимости резервов перекрывает соответствующие затраты.
При этом еще не учитываются иные инструменты покрытия бюджетного дефицита, такие как государственные заимствования и денежная эмиссия.