Доброго времени суток уважаемые подписчики и гости моего канала.
Для сторожил моего канала давно известно, что НОВАТЭК это та компания, к которой я испытываю отдельные тёплые чувства.
НОВАТЭК это та гордость за заводы и "кусты" компании на которые смотришь и понимаешь, что ты принял активное участие в их возведении.
Бессонные дни и ночи пролетевшие в арктической зоны, и не умолкающая рация и служебный телефон, да много можно вспомнить хорошего и плохого и уйти в воспламенения, но сегодня о финансовой составляющей НОВАТЭК.
Так получилось, что неделя у меня, выдалась, ну очень активная, на работе аврал, плюсом немного простыл, как обычно всё это на ногах, поэтому пишу эту статью с опозданием, т. к. отчёт от НОВАТЭК вышел вчера, а статья только верстается сегодня 😊.
Прочитав некоторые статьи, особенно их заголовки, были очень страшные мысли, но сам вникнув в отчёт НОВАТЭКа, понял, что дела то у НОВАТЭКа идут совсем не плохо.
Фин. результаты НОВАТЭК за 2025 год по МСФО:
1. Выручка от реализации снизилась на 6,5%, несмотря на увеличение объёма добычи, и составила 1,445 трлн. рублей.
Как говорится всё понятно без слов, крепкий рубль, это беда для экспортёров.
2. EBITDA нормализованная снизилась ещё больше на 14,7% год к году и составила 859 млрд. руб
3. Чистая прибыль относящаяся к акционерам рухнула на 63% год к году и составила 183 млрд. руб, в то время как по итогам 2024 года была 493,5 млрд. руб.
И вот на этом все и полетели писать страшные статьи, в стиле "шеф всё пропало". Но самое главное резкое снижение произошло из-за разового списания, переоценки стоимости, в размере 301 млрд. руб.
В результате:
4. Нормализовснная чистая прибыль 508 млрд. руб, правда тоже снизились год к году на 8%
А это как раз и является базой для выплаты дивидендов.
5. Кап затраты, снизились 22,1% и составили 150 млрд. руб
А чему, тут удивлятся, помните период когда Новатэк остановил производство т. к. всё было забито продукцией.
6. Чистый долг стал отрицательный и составляет 39 млрд. руб, что в столь тяжёлое финансовое время, когда заёмные деньги стоят очень дорого, не может не радовать.
7. Свободный денежный поток увеличился на 89% год к году и составил по итогу 2025 года 310 млрд. руб.
Вообще отличная новость, по идее волноваться за возможные будущее дивиденды не стоит, платить есть чем.
Дивиденды:
Дивидендная политика НОВАТЭК гласит следующие, что на дивиденды направляется не менее 50% от консолидированной чистой прибыли по МСФО, скорректированной на статьи, не относящиеся к основной деятельности и неденежные статьи. Платят дважды в год.
И вот тут делема, если возьмут за основу чистую прибыль с разовой переоценкой, которая напомню составила 206,5 млрд. руб, то акционеры за второе полугодие получат дырку от бублика.
А вот если всё будет хорошо и применят скорректированную чистую прибыль (как это и должности быть), в размере 508 млрд. руб, то с учётом того, что за первое полугодие уже выплатили по 35,5 руб на акцию, то за второе получим:
508/2/3,036=83,65 руб за год
83,65-35,5=48,15 руб на акцию за второе полугодие.
К текущим ценам 1176 руб за акцию див. доходность за второе полугодие составит около 4% до налогообложения, а за весь год чуть более 7% до налогообложения.
Вот такой расклад.
Прочитав некоторых экспертов, большинство ждут дивиденды от НОВАТЭК за второе полугодие в районе 40-45 руб на акцию.
Что ж и мы подождём.
Подытожу:
Не могу сказать, что НОВАТЭК опубликовал плохой отчёт, как некоторые мои коллеги уже его окрестили, но и хорошим язык не поворачивается его назвать.
Достойным в текущей ситуации можно.
Раньше НОВАТЭК подавал огромные надежды основанные на постоянном росте добычи, теперь же столкнулся с тем, что и нынешние объёмы добычи бывает девать не куда, поэтому акции смотрятся уже не как акции роста с приятным дополнением в виде дивидендов, а просто как дивидендные акции и пока див. доходность не сильно большая.
Лично у меня есть в портфеле акции НОВАТЭК и покупаю без фанатизма, но регулярно, и продавать не собираюсь.
Не является инвестиционной идеей, личное мнение автора.
Ставьте палец вверх и подписывайтесь на мой канал.
Так же жду в своём телеграм канале: "немного о финансах"