Первое в 2026-м году заседание ЦБ по ключевой ставке выпало на пятницу, 13-е. В преддверии заседания в "ведьмину пятницу" (страшно?😉) подготовил для вас актуальный обзор происходящего и свой взгляд на возможное развитие событий.
Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
⚖️Понизят или оставят?
Многочисленные аналитики не смогли прийти к консенсусу относительно решения ЦБ по ставке на сегодняшнем заседании. Есть три основных прогноза: сохранение на текущем уровне, символическое снижение или более резкий рывок вниз.
🔮Примерно половина экспертов полагают, что ставка сохранится на текущей отметке в 16%. Другая половина ожидают ее снижения. Из тех, кто ждёт снижение, почти все называют 15,5%, и небольшая часть аналитиков прогнозирует падение до 15%. Про возможное ужесточение ДКП не говорит никто.
Глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков считает, что ЦБ снизит ставку до 15,5%. В поддержку своего прогноза он привёл данные по инфляции — с 3 по 9 февраля рост цен замедлился с 0,2 до 0,13%. А в годовом выражении инфляция по Росстату снизилась с 6,45% до 6,37%.
💩Круто! Но есть нюанс. В то же время только с начала года цены в стране подросли уже на 2,4%. И это только официальные цены.
👉Яндекс вчера провел тематическое исследование среди настроений россиян. Почти треть опрошенных (30%) рассчитывают на снижение ключевой ставки по итогам встречи, тогда как 24% ждут сохранения планки на текущем уровне, а 29% не исключают возможность её повышения. Оставшиеся 17% затруднились с ответом.
⏸️Аргументы за сохранение ставки
Основная причина, по которой Банк России может сделать первую паузу в цикле смягчения ДКП - инфляционные ожидания. Ожидания роста цен у населения и предприятий остаются гораздо выше желаемых для ЦБ уровней.
📈Инфляционные ожидания россиян на 1 год выросли до 13,7%. По данным ЦБ, наблюдаемая годовая инфляция составила 14,5%, а инфляционные ожидания на 5 лет — 11,4%. Это, мягко говоря, далековато и от официальной текущей годовой инфляции в 6,5%, и тем более от знаменитого таргета ЦБ в 4%.
Также на такой шаг (остановка на 16%) могут пойти ради углубленной оценки того, как повышение НДС — напрямую и опосредованно — отразилось на темпах удорожания жизни.
📉Аргументы за снижение ставки
Бизнесу реально поплохело. Главный застройщик уже на всю страну взвыл под грузом долгов и просит срочных финансовых вливаний. За неполных полтора месяца с начала года мы получили уже 4 технических дефолта по облигациям, и это, скорее всего, только начало всех проблем долгового рынка.
Экономика явно охлаждается - чего и добивался Центробанк. На 2026 год намечали траекторию снижения ключа до среднегодовой 13–15%, пора на неё выходить.
💰Рубль аномально крепок, и это больно бьёт по бюджету и экспортерам. Держать ставку высокой ради национальной валюты сейчас точно не имеет смысла, поэтому это ещё один фактор в копилочку "секты свидетелей снижения ставки".
📈Что на рынке
Переломить тренд в акциях в сторону устойчивого роста на текущий момент не получилось. Индекс Мосбиржи на этой неделе хоть и отскочил от локального дна на пару процентов, но отскок получился какой-то скомканный, неуверенный.
Какое-то время назад прокололи 2800 п. вверх и опять сдулись. Важный уровень 2700 п. на данный момент устоял, однако не исключаю в будущем попытку возврата и ретеста. На текущих отметках покупаю акции довольно сдержанно (но регулярно покупаю).
💼Доходности дальних ОФЗ снова перевалили за 15%, и вообще облигации на текущий момент выглядят доходнее и интереснее. А главное, веселее! Что ни день - то новости про техдефолты, заморозку счетов, многомиллионные иски к эмитентам и лихорадочный поиск денег. ЕвроТранс, УрСталь и другие не дадут соврать.
🎯Подытожу
Снижение ставки даже на символические 0,5 п.п. наверняка подбросит стоимость ОФЗ вверх - сейчас пессимисты укатали госбонды так низко, как будто ставка УЖЕ осталась без изменений. Поэтому я достаточно активно наращивал свою позицию по ОФЗ-ПД в последние несколько недель.
⏸️Если же ЦБ возьмёт паузу, то наверняка лишь для того, чтобы "осмотреться в отсеках" до следующего заседания и понять, насколько тренд на замедление инфляции устойчив. Как обычно, для рынков будет принципиально важна не только объявленная цифра, но и риторика Эльвиры на пресс-конференции.
🚀Но в момент объявления ставки нас определенно поволатилит - так что будьте готовы и не совершайте необдуманных поступков, беспорядочно жмакая на кнопки в своих брокерских приложениях. Лично я выставлю лимитки на покупку заранее на интересных мне уровнях - вдруг что-то поймается.
В любом случае, в течение этого года (если не произойдет совсем уж форс-мажоров) разворота денежно-кредитной политики и повышения ставки я не жду. А вы?
👇Peклaмa, но полезная. Чтобы превратить пока ещё высокую ключевую ставку в отличную прибыль, обратите внимание на банковские вклады под 16-27% годовых! (бонус на первый вклад +5.5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go?erid=2W5zFK7ctjz (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ПАО "Московская Биржа", ИНН 7702077840.
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу про облигации, акции и финансы в целом (если ссылка не работает, то набирайте в поиске телеграма @sid_inves).
❓А какой у вас прогноз по ставке?😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
☑️Меня можно читать: Телеграм | Т-Пульс | БКС Профит | Смартлаб
#новости #ЦБ #инфляция