Рекомендованные дивиденды выступают в роли поддержки для акций компании-разработчика.
«Диасофт» представил отчетность по МСФО за 9 месяцев 2025 финансового года (1 апреля – 31 декабря 2025 года). Выручка составила 8,2 млрд рублей (+1,2% год к году). При этом законтрактованная выручка достигла 22,7 млрд рублей, почти втрое превышая признанные доходы и обеспечивая высокую видимость будущих денежных потоков. Основной спрос формируется за счет решений в сфере импортозамещения, low-code и корпоративных платформ. EBITDA составила 2,6 млрд рублей (-16,1% год к году) на фоне роста доли крупных проектов и увеличения фонда оплаты труда. EBITDAC — 1,6 млрд рублей, что подтверждает способность финансировать операционную деятельность и развитие за счет внутренних ресурсов. Чистая прибыль снизилась на 28,6% и составила 2 млрд рублей. Инвестиции в разработку ПО — 1 млрд рублей. Оценочно, годовая прибыль может составить 2,6–2,8 млрд рублей, EBITDA — 3,4–3,6 млрд рублей. При капитализации около 19 млрд рублей это соответствует P/E 7–8x и EV/EBITDA 5–6x.
Акции компании после публикации отчетности выросли почти на 3%.
«Результаты “Диасофта” отражают сохраняющееся давление на маржинальность. Выручка демонстрирует умеренную динамику, при этом прибыль и операционные показатели снизились на фоне роста издержек и сдержанного спроса. Компания продолжает инвестировать в разработку, что поддерживает продуктовую базу, но влияет на текущую рентабельность. Отчетность пока представлена в формате пресс-релиза без детальной финансовой расшифровки, поэтому окончательные выводы делать рано», — отмечают аналитики «Цифра брокер».
«Результаты по-прежнему отражают давление со стороны издержек и слабого спроса. EBITDA согласно пресс-релизу составила 2,6 млрд рублей (сама отчетность не раскрывается), скорректированная на капитализируемые затраты на разработку EBITDA — 1,6 млрд рублей. Показатели оказались видимо чуть ниже управленческих прогнозов, и менеджмент на звонке еще раз снизил свои ожидания на 2025 год (заканчивается 31 марта 2026 года).Теперь прогноз предполагает более низкую выручку — 10,5 млрд рублей против 11–11,2 млрд рублей ранее, EBITDA — 2,9 млрд рублей против 3,5–3,7 млрд рублей ранее. Из позитивного, рекомендованные ранее дивиденды в размере 102 рубля на акцию, что выступает в роли поддержки для бумаги», — комментируют аналитики «БКС Мир инвестиций».
«По итогам 3-го квартала совет директоров рекомендовал выплату дивидендов в размере 102 рубля на акцию. При текущей цене это соответствует дивидендной доходности около 5,5–5,7%, что делает бумаги интересными не только с точки зрения роста, но и текущего денежного потока для инвесторов. С учетом масштабируемой бизнес-модели, высокого объема законтрактованной выручки и умеренных мультипликаторов мы оцениваем справедливую стоимость акций "Диасофт" на горизонте 12 месяцев в диапазоне 2150–2250 рублей», — пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.
.
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.