12.02.2026
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Опрос: Решение ЦБ на заседании 13 февраля по уровню ключевой ставки:
• сохранит на уровне 16% — мнение большинства аналитиков,
• снизит на 50 б.п., до 15,5% — ряд экспертов допускают снижение ставки.
Заседание является опорным и будет сопровождаться публикацией обновленного макроэкономического прогноза. Рынок сместил фокус с разового решения на среднесрочную траекторию ДКП. Ускорение инфляции в январе носит преимущественно разовый характер (повышение НДС, индексация тарифов), что дает ЦБ пространство для осторожного смягчения. При сохранении ставки риторика, скорее всего, останется жесткой. Ключевым сигналом станет пересмотр прогноза по инфляции и средней ставке на 2026–2027 годы. (Интерфакс)
► Ценовые ожидания предприятий РФ в феврале снизились, приблизившись к среднему уровню 2025 года. (ЦБ)
► Индикатор бизнес-климата ЦБ в феврале снизился до 0,2 пункта — минимальное значение с октября 2022 года.
Индикатор бизнес-климата (ИБК) в России в феврале 2026 года снизился до 0,2 пункта — это минимальное значение с октября 2022 года.
Снижение продолжается третий месяц подряд. (Мониторинг Банка России, охватывающий 15000+ предприятий РФ) (Ведомости)
► Экономика России в 2025 году сохранила рост, в основном за счет частного спроса, однако темпы роста замедлились почти в пять раз по сравнению с 2024-м, а быстрорастущих отраслей почти не осталось, следует из данных Росстата и расчетов экспертов.
Декабрьское ускорение деловой активности улучшило итоговые годовые показатели, но оно может отражать особенности отчетности компаний. Данные же начала 2026 года фиксируют признаки торможения как производства, так и потребительской активности населения. Эксперт Центра макроэкономического анализа и прогнозирования Андрей Гнидченко отмечает, что, если не учитывать кризисные годы, в 2025 году доля отраслей со спадом была одной из самых высоких. При этом отраслей со слабым ростом немного: экономика РФ фактически разделилась на растущие и сокращающиеся сегменты. Часть отраслей сохраняет динамику благодаря госзаказу или меньшей зависимости от рыночных кредитов, тогда как другие уже испытывают охлаждение спроса. (Коммерсант)
►Александр Шохин, глава РСПП: Мы ждем притока иностранных инвестиций на российский фондовый рынок. (ТАСС)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Активность на рынке ЦФА в январе 2026г:
На основе данных от 6 операторов (ОИС) (-1 м/м) рынка ЦФА:
• 99 выпусков (-68 м/м)
• ₽53 млрд (-23,2% м/м) – общий объём выпусков
• 4 публичные компании (либо их "дочки") (-7 м/м) привлекли средства на рынке ЦФА в январе:
- ЦФА ХАБ: МТС (в лице ООО "МТС ФИНТЕХ"), ОЗОН (в лице "ОЗОН Капитал"),
- Атомайз: Т-Технологии (в лице "ТБАНК"),
- А-Токен: ПАО "ЕВРОТРАНС",
- Сбербанк: —
- Токеон: —
- Мосбиржа: —
Инфографика по отчётному месяцу (https://dzen.ru/media/id/5b32848cb978df00a9f1ae70/itogi-vypuskov-cfa-po-vsem-ois-za-ianvar-2026-698afff1d769b8105ffefb84) (цфа.рф)
► Банк России планирует детализировать требования к содержанию Решения о выпуске ЦФА
Такой документ включён в «План подготовки нормативных актов Банка России в 2026 году».
Суть инициативы — установить дополнительные требования к информации, которую нужно раскрывать в решении о выпуске ЦФА, чтобы инвесторы получали более полное и понятное описание инструмента и связанных рисков.
Особое внимание предполагается уделить случаям, когда выпускаются ЦФА, удостоверяющие денежные требования, а выплаты по ним зависят от денежного потока (платежей) по кредитам.
Подписание проекта планируется в I квартале 2026 года. (ЦФА.РФ)
► Утверждена Концепция токенизации активов реального сектора российской экономики.
Целью документа является внедрение и развитие цифровых инноваций, в том числе активное применение технологии распределенных реестров. Цифровые технологии повысят инвестиционную привлекательность активов, их ликвидность за счет снижения издержек и порога входа для небольших частных инвесторов, а также качество обеспеченных кредитных портфелей финансовых организаций.
• На первом этапе реализации Концепции возможно пилотирование токенизации прав собственности на различные виды имущества и исключительные права на результаты интеллектуальной деятельности, сделки с которыми не подлежат государственной регистрации. Еще одно направление – токенизация документарных ценных бумаг и долей в уставных капиталах обществ с ограниченной ответственностью.
Концепция разработана Минфином России совместно с федеральными органами исполнительной власти и Банком России. (Минфин РФ)
► Группа Аренадата [DATA] — компания перевыполнила гайденс по росту выручки за 2025 год.
Прогноз по росту выручки по итогам 2025 года повышен до 40% (около ₽8,4 млрд) с 20-30% (₽7,2-7,8 млрд), которые прогнозировались компанией во второй половине прошлого года.
Этот успех обусловлен ростом продаж лицензий на системы управления данными и расширения сервисов поддержки и консультаций. Клиентская база увеличилась на треть и достигла более 190 крупных компаний, включая организации ритейла, финансов, промышленности и государственные структуры. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► ГМК Норильский Никель [GMKN] — выплата дивидендов компанией связана со сроками и объёмами дивидендов, получаемыми от ГРК «Быстринское» — ключевого генератора денежных потоков в группе на сегодня. (Сергей Малышев, первый вице-президент - финансовый директор). (Интерфакс)
Геополитика
► Сергей Лавров, глава МИД РФ:
• Я ни от кого, кроме Трампа, не слышал заявлений о решении Индии не закупать российскую нефть.
• Москва не оставит ситуацию с использованием доходов от российских замороженных активов в Европе.
-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
