Перед предыдущим заседанием совета директоров:
ROISFIX предсказывал:
Совет директоров принял решение точно в соответствии с этими ожиданиями.
Посмотрим, как за прошедшее время вели себя факторы, на которые опирается Банк России в принятии решений о ставках.
Текущая инфляция:
Если в декабре месячная инфляция показала нетрадиционное замедление:
Она оказалась ниже ожиданий.
То в январе произошел резкий скачок недельных данных (месячная инфляция за январь выйдет только завтра).
Данные за первые 5 недель текущего года, а также прошлого и 2019 годов (год, когда также подняли НДС):
Инфляционные ожидания.
Они не изменились, но остаются на повышенным уровне в 13.7% - максимальное значение за последние 12 месяцев. Выше были только в январе 2025 года.
Кредитование.
Оно показало умеренный рост.
Курс рубля
Несмотря на падение в первые дни 2026 года, в общем рубль укрепился с предыдущего заседания.
В настоящее время большинство аналитиков предсказывают неизменность ключевой ставки.
Посмотрим, что же показывает срочный рынок:
Данные ROISFIX на 11.02.2026
Изменения в сравнении с 17 декабря 2026 года
На срок до 3 месяцев изменений в прогнозе ставки не произошло (уменьшение на неделю и две техническое, связанное со снижением ставки в прошлый раз).
Но произошло увеличение прогноза ставки на срок от 6 месяцев и дальше.
Данные фьючерса говорят следующее:
- на ближайшем заседании ставку оставят неизменной
- первое снижение в этом году произойдет не раньше июня
- на ближайшие два года не ожидается снижения ставки ниже 13%.
Кстати, это заседание опорное, на будет скорректирован среднесрочный прогноз
Напомню, что текущий прогноз, установленый в октябре:
следующий:
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: