❓Почему Х5 падает, несмотря на «нормальный» отчёт?
Многие удивляются динамике бумаги: операционные результаты достойные, бизнес растёт, а котировки снижаются. Что происходит? Разберём через фундамент и технику.
📊 Фундамент: всё ли так плохо?
По итогам 2025 года выручка выросла на 18,8% — до 4,6 трлн ₽. LFL +11,4%, «Чижик» +67% за год и впервые вышел в плюс по EBITDA. Цифровые бизнесы +42%. Масштабирование продолжается — почти 2 900 новых магазинов за год.
❗️Но рынок живёт ожиданиями, а не прошлым:
— Темпы роста замедляются (в IV кв. +14,9% против 20% ожиданий).
— Чистая прибыль в 1П2025 снизилась на ~21%.
— Долг подрос.
— Дивиденды 2026 года прогнозируются скромнее (≈150 ₽).
И главное — продовольственная инфляция замедляется, а значит, чек уже не будет расти прежними темпами. Рынок закладывает «нормализацию» и режет мультипликаторы.
При этом X5 остаётся лидером с долей >15%, рейтингом AAA, EV/EBITDA ~3,7 и P/E ~8,6. Бизнес устойчивый, но фаза гиперроста завершилась.
📊 Технический анализ: кто давит цену?
График сейчас выглядит конструктивно слабее:
— Пробит восходящий тренд с июня 2022.
— На недельном графике телами переписали минимум (тенями — пока нет).
— Отрабатывается «ГиП» с целью в районе 1760 ₽ (ниже 0,618 по Фибо).
Пока инициатива у продавцов. Фундамент хороший, но график говорит: «Рано».
Не является ИИР!
Начните инвестировать прямо сейчас с Т‑Инвестициями. Начать инвестировать можно с 10 ₽.
С нашей ссылкой вы получите на свой инвестиционный счёт акции на 3 500 ₽
https://tbank.ru/baf/Z3zXEz1Hoz
А если у вас ещё нет дебетовой карты Т-банка, то оформив её сейчас вы получите бесплатное обслуживание навсегда и кешбэк рублями прямо на ваш счёт каждый месяц