Надо отдать ИИ должное — хоть аллокация и не большая, не жалко потерять. Но там весь портфель представлен американскими техами, так что не суть.
ИИ строит портфели на основе прошлых результатов, экстраполируя выручку в будущее. Строить портфели на основе экстраполирования прошлых результатов очень легко, но это имеет мало отношения к реальности. Эти модели ИИ всё ещё не учитывают:
- психологию толпы,
- длинные экономические циклы и их смену,
- скрытые глобальные политические процессы, которые оказывают конечное влияние на картину будущего.
Один из моих кумиров в финансовом мире — Рэй Далио. Для тех, кто не в теме: Рэй построил самый успешный в мире хедж-фонд Bridgewater Associates. Он всегда был фанатом искусственного интеллекта и считал, что компьютер и человек должны дополнять друг друга. Именно Рэй стоял у истоков внедрения первых алгоритмов ИИ в портфельное моделирование.
В начале 2020 года, когда лично нам было очевидно, что близится буря, и наш фонд преимущественно находился в кэше, Рэй так же по-крупному ставил на обвал рынка. Когда начался ковид, рынки рухнули, но алгоритмы Bridgewater дали сбой. На ровном месте, правильно предвидев движение рынка, Рэй получил многомиллиардные убытки.
А в последующие годы восстановления рынка знаменитый «всепогодный портфель» Рэя Далио, который он сам называл «святым граалем инвестирования», и вовсе показал худший результат за всю историю. Это то, что нужно знать об экстраполировании предыдущих данных в будущее и построении на их основе торговых систем.
Рэй считает, что компьютерные алгоритмы несовершенны, и задача человека — эти алгоритмы допилить, вводя новые данные и новые методы обработки. Я полностью с ним согласен, но в современных алгоритмах этих данных и методов нет, и никогда не будет, ведь рынок — это место перераспределения прибыли от толпы к единицам.