Биржевые цены на золото после роста до нового рекорда обвалились на 9,8%. 29 января апрельские фьючерсы сначала выросли до $5626,8 за унцию, а потом упали до $5126. 30 января снижение цен продолжилось: так, на 12:50 мск стоимость апрельского фьючерса на золото на Чикагской товарной бирже снижалась до $4959,56 за унцию, а к 15:00 подросла до $5121,2. Почему вслед за золотом обрушились все рынки и что будет дальше с ценами на драгоценный металл — в материале «Постньюс».
Что произошло с золотом 29 января?
29 января 2026 года 29 января апрельские фьючерсы на золото сначала выросли до $5626,8 за унцию, а потом упали до $5126. В итоге золото рухнуло на 8,2% за один час, что привело к потере почти $3 трлн рыночной капитализации. В соцсетях отмечали, что это сопоставимо с капитализацией всего крипторынка, шестью годовыми бюджетами России или 280 комплексами «Москва-Сити».
Серебро одновременно просело на 12,2%, потеряв $760 млрд, индекс S&P 500 снизился на 1,23% ($780 млрд), а Nasdaq упал более чем на 2,5% ($760 млрд). Суммарные потери на рынках металлов и акций составили триллионы долларов буквально за час.
Цены на золото в 2026 году: что будет дальше?
В базовом сценарии золото продолжит дорожать на фоне геополитической неопределенности, слабого доллара и ожиданий дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Эксперты «Банки.ру» называют диапазоны $4600–5000 за унцию как реалистичную цель при сохранении текущих условий. Аналитик «БКС Мир инвестиций» Даниил Болотских в комментарии для РИА «Новости» спрогнозировал похожие цифры. По его мнению, стоимость золота в мире в конце 2026 года может быть практически любой на фоне ажиотажного спроса, в среднем ожидается на уровне $5000 за унцию.
При этом рынок выглядит локально перегретым, поэтому в течение года возможны коррекции на 5–15% — без изменения глобального тренда. Более глубокий разворот вниз возможен лишь при сочетании нескольких факторов: устойчивом укреплении доллара, росте ставок и снижении геополитической напряженности. В таком случае золото может вернуться в диапазон $3000–3500 за унцию, но этот сценарий считается менее вероятным.
Как пишет Bloomberg, аналитики UBS Global Wealth Management называют что золото привлекательным активом и ожидают, что за первые три квартала 2026 года его цена достигнет рекордных $6200 за унцию. По информации Reuters, в Deutsche Bank тоже считают, что в 2026-м стоимость золота может вырасти до $6000 из-за постоянного инвестиционного спроса.
Что делать инвесторам?
Резкие падения цен выглядят тревожно для тех, кто привык воспринимать золото как стабильный актив. Но сами по себе такие движения не означают краха рынка: скорее, это признак того, что золото перестало быть «скучным» инструментом и стало частью глобального финансового оборота.
Следует различать краткосрочные колебания и долгосрочную роль золота в портфеле. Коррекции после сильного роста — нормальное явление. Они очищают рынок от спекулятивного перегрева и снижают перекупленность.
Для долгосрочных инвесторов золото по-прежнему выполняет защитную функцию: хеджирует валютные риски, инфляцию и геополитические потрясения. Для спекулятивных стратегий, наоборот, рынок стал заметно рискованнее. В 2026 году золото остается активом «для терпеливых».
Для тех, кто рассматривает золото как инструмент сохранения средств, ключевым остается долгосрочный горизонт, напомнил в беседе с «Постньюс» профессор Финансового университета при правительстве РФ Александр Цыганов. Он советует не реагировать слишком остро на краткосрочные колебания и выстраивать усредненную стратегию.
«По-любому золото останется золотом. Потерять на нем средства в долгосрочной перспективе практически невозможно — даже если постараться», — говорит он.
Коррекции после сильного роста профессор считает естественной частью рыночного цикла. По его словам, такие откаты нередко «возвращают рынок на предыдущий этап» и создают условия для дальнейшего движения. Но золото плохо подходит для тех, кто рассчитывает на быстрый доход за несколько месяцев или даже за год — изменения его стоимости могут быть слишком непредсказуемыми.
В качестве иллюстрации эксперт вспомнил миф о царе Мидасе, который превращал в золото все, к чему прикасался, но в итоге умер от голода. По мнению Цыганова, эта история хорошо показывает ограничения золота как универсального решения. В условиях действительно глубокого кризиса ценность могут иметь совсем другие вещи — продукты, вода, труд, — а золото рискует остаться «мертвым капиталом».
Почему вообще произошли такие скачки цен на золото?
Резкие скачки цен на золото — от рекордов к обвалам — во многом объясняются тем, что этот актив сегодня привлекает сразу две группы игроков: тех, кто хочет сохранить капитал, и тех, кто заходит в рынок спекулятивно, указал Цыганов.
По его словам, золото остается товаром, на который действуют рыночные законы. Когда формируется устойчивый восходящий тренд и усиливаются ожидания роста, в рынок активно приходят спекулянты. Это усиливает движение вверх, но одновременно делает цены уязвимыми к резким откатам.
«Спекулятивный спрос, ожидания и классическая игра “быков” и “медведей” как раз и приводят к периодам серьезного роста — и столь же серьезного падения», — пояснил профессор.
Главный научный сотрудник Института Европы РАН Николай Межевич в беседе с «Постньюс» связал резкие скачки цен на золото с совокупностью факторов, в центре которых — ощущение общей нестабильности. Политическая турбулентность и влияние ярких, непредсказуемых лидеров на глобальную повестку усиливают тревожные ожидания рынков. Все это подталкивает инвесторов к защитным стратегиям и усиливает спрос на золото как «тихую гавань», считает эксперт.
Конфликты в Восточной Европе, на Ближнем Востоке и в Азии усилили спрос на защитные активы, а ослабление доллара и снижение ставок ФРС США сделали золото более привлекательным по сравнению с валютными инструментами. Отдельную роль сыграл спрос со стороны центробанков. Многие страны продолжают наращивать золотые резервы в рамках дедолларизации, и этот фактор почти не зависит от краткосрочных колебаний цен.
Что формирует цены на золото?
Цена на золото — это отражение не столько физического рынка металла, сколько состояния мировой экономики и ожиданий инвесторов. Один из ключевых факторов — доллар США. Когда доллар слабеет, золото, номинированное в долларах, дорожает, и наоборот.
Говоря о механизмах ценообразования, Межевич выделяет несколько разных функций золота. С одной стороны, это технологический металл, необходимый для радиоэлектронной и высокотехнологичной промышленности. С другой — ювелирное золото, спрос на которое во многом определяется культурными и традиционными факторами. Наконец, золото выступает как средство накопления — и именно эта функция становится ключевой в кризисные и пограничные периоды.
По словам Межевича, в моменты неопределенности золото как инструмент сбережений выходит на первый план. Именно тогда спрос на него резко возрастает, что и приводит к заметным колебаниям цен на мировых рынках.
Цыганов согласен с ним: в основе всего лежит спрос. Он складывается из инвестиционного интереса и спроса на золото как материал — в ювелирной промышленности и отдельных отраслях. При этом важны и издержки добычи, которые различаются в зависимости от месторождений, и стоимость хранения, и оценки объема мировых запасов.
Профессор напоминает, что золото — это практически «вечный» металл: значительная часть того, что было добыто столетия назад, до сих пор находится в обороте, пусть и в переплавленном виде. Рыночная цена формируется совокупностью факторов, включая спекулятивный спрос, — по тем же принципам, что и цены на редкие камни или уникальные активы: «сколько готовы заплатить, столько и стоит».
Отдельную роль в ценообразовании играют традиционные рынки — Индия, страны Аравийского полуострова, регионы Центральной Азии, где золото исторически занимает важное место в культуре и семейных накоплениях. Ювелирный спрос в этих регионах остается значимым и продолжает влиять на мировой рынок.
А при чем тут биткоин?
В ночь на 30 января курс биткоина обвалился до $81,1 тыс. — минимального уровня с конца ноября, потянув за собой весь рынок. Общая капитализация криптовалют опустилась ниже $2,8 трлн, что также стало двухмесячным минимумом. Ethereum в моменте просел ниже $2,7 тыс. И это все из-за удешевления золота.
Золото тесно связано с другими активами через ликвидность, фонды и поведение инвесторов. Когда цены на него резко падают, это запускает цепную реакцию. Падение биткоина и цен на золото — это не отдельные истории, а единый процесс перераспределения ликвидности.
«Перетекают финансовые ресурсы из одного рынка на другой. И если деньги устремились на рынок золота, значит, они откуда-то ушли. Если где-то оказалась доходность выше, то эти деньги могут перетекать дальше на другой рынок и еще дальше», — пояснил Цыганов.
Биткоин в этой системе занимает особое место. Он конкурирует с золотом за статус «альтернативного актива». В спокойные периоды часть ликвидности может перетекать из золота в криптовалюты — в поиске большей доходности. Но в моменты стресса логика меняется: инвесторы продают все сразу, включая биткоин. Поэтому обвалы золота часто сопровождаются высокой волатильностью на крипторынке.