15 января 2026 года Генеральный адвокат Суда Европейского союза представил заключение по апелляции Национального расчетного депозитария — НРД, оспаривающего свое включение в санкционный список ЕС. Как это решение повлияет на заблокированные активы россиян Euroclear, и почему это только усиливает позиции инвесторов, разбираем в материале.
Почему НРД судится с ЕС
Национальный расчетный депозитарий подвергся санкционным ограничениям в рамках пакетов санкций против России. 11 сентября 2024 года Общий суд Европейского союза отказал НРД в иске, признав ограничения законными и обоснованными. НРД обратился с апелляцией в высшую судебную инстанцию — Суд Европейского союза, надеясь добиться отмены санкций.
В своем заключении от 15 января 2026 года Генеральный адвокат подтвердил позицию первой инстанции. Согласно устоявшейся практике, решение Генерального адвоката в подавляющем большинстве случаев определяет направление суда. Это означает, что санкции с российского депозитария сняты не будут. Но частные инвесторы — не часть дела НРД.
НРД отдельно, инвесторы отдельно
Как это повлияет на замороженные активы россиян? Наиболее важным аспектом судебного решения стало четкое разделение двух принципиально разных процессов. Суд ЕС установил, что спор НРД о законности санкций — это один юридический вопрос, а права частных инвесторов на заблокированные акции, облигации и фонды — совершенно отдельный, требующий собственных механизмов защиты.
«Суд отклонил попытку НРД использовать права частных инвесторов в качестве аргумента для снятия санкций с самого депозитария. Европейское правосудие исходит из принципа, что санкционированная организация не может выступать защитником интересов третьих лиц», — Алексей Богданов, руководитель Razmorozka.com.
Что это значит для частных инвесторов? Разморозка активов россиян не зависит от исхода судебных споров НРД с европейскими институтами.
Механизм защиты для частных инвесторов
Европейское санкционное законодательство предусматривает специальный механизм для защиты прав частных инвесторов. Разблокировка активов должна осуществляться в национальных компетентных органах стран ЕС.
Для вложений, замороженных в Euroclear, таким органом является Министерство финансов Бельгии. Именно в этом ведомстве частные инвесторы могут подавать заявления на получение специальных лицензий для разблокировки активов.
«Правовая база для разблокировки ценных бумаг в ЕС существует и функционирует. Наша задача — добиваться детального рассмотрения и обжаловать формальные отказы», — подчеркивает Алексей Богданов.
Читать по теме: Новый шанс для разблокировки активов в Euroclear. Почему отказы Казначейства Бельгии могут быть признаны незаконными
Как разморозить активы в Euroclear
Заключение Генерального адвоката от 15 января 2026 года окончательно закрывает вопрос о возможности снятия санкций с НРД в обозримой перспективе. Однако это решение не влияет на частных инвесторов.
Главный вывод для владельцев замороженных активов: отмена санкций с депозитария никогда не была решением проблемы доступа к частным инвестициям. Единственный реальный путь — получение лицензий от национальных регуляторов.
Европейская судебная система признает права частных инвесторов и предоставляет механизмы их защиты. Важна грамотная юридическая стратегия и готовность последовательно отстаивать интересы. Узнайте свои шансы!