🙇 Акции «РУСАЛа» стали снова прибыльными

🙇 Акции «РУСАЛа» стали снова прибыльными?

➡️В прошлом году акции "Русала" снизились в цене на 8%, в то время как в Гонконге они выросли на 53%, что стало отражением укрепления рубля к иностранным валютам, а также более ранней реакцией зарубежных инвесторов на то, что рост стоимости алюминия в 4К2025 г. вышел за рамки сложившегося за три предыдущих года диапазона цен.

➡️В первый месяц 2026 г. акции «Русала» и в Москве, и в Гонконге прибавляют около 26% на фоне стабильного рубля и продолжающегося роста алюминия.

➡️Цены на алюминий прибавили в 2025 г. около 17% и в январе 2026 г. выросли на 11%, следуя за ралли в цветных и драгоценных металлах. Фундаментально их также поддерживают опасения структурного дефицита металла после того, как выплавка алюминия в Китае превысила 45 млн тонн – предела, установленного властями еще в 2017 г., в то время как потребление его во всем мире продолжит рост.

➡️По результатам 1П 2025 «Русал» показал рост выручки на 32% г/г до 7 520 млн$, но при этом снижение скорректированной EBITDA на 5% до $ 748 млн и чистый убыток акционеров в размере $ 87 млн по сравнению с $ 565 млн прибыли за 1П2024. Очевидно, что вторая половина года будет для компании более удачной, а в 2026 г., при сохранении высоких цен на алюминий, компания сможет показать более сильные результаты.

➡️Один из главных минусов «Русала» - высокая долговая нагрузка, что особенно неприятно в условиях высокой ключевой ставки. По итогам первого полугодия 2025 г. соотношение чистый долг/EBITDA составило 5х. Во-вторых, против компании, экспортирующей более 70% продукции, играет высокий курс рубля. В-третьих, зависимость от импорта сырья для производства алюминия. Собственным сырьем «Русал» обеспечен менее чем наполовину. В результате – низкая рентабельность алюминиевого производства. У «Русала» маржа по скорректированной EBITDA составляет от 10% до 15%.

Голосуй👍 Дзен💱Smart-lab 📇 Finbazar 💭

#новости