В начале 2026 года рубль демонстрировал относительную устойчивость‚ несмотря на сохраняющуюся геополитическую неопределенность и структурные ограничения экономики. Разбираемся с экспертами‚ каким будет курс рубля в феврале 2026 года.
Какие факторы будут влиять на курс рубля
Денежно-кредитная политика и ключевая ставка
Как отмечает Наталия Пырьева, глава аналитического департамента ИК «Цифра брокер», в январе рубль оставался крепким на фоне высокой ключевой ставки и сохраняющейся привлекательности рублевых активов. По ее оценке, сочетание жесткой политики Банка России и слабого потребительского спроса продолжало ограничивать отток капитала и поддерживать курс национальной валюты.
Эксперт указывает, что потенциал укрепления рубля к февралю, скорее всего, будет исчерпан. При этом устойчивость сохранится, поскольку на февральском заседании Банк России, по ожиданиям рынка, не пойдет на снижение ставки и сохранит ее на уровне 16%. Жесткие финансовые условия по-прежнему будут работать в пользу рубля, сдерживая спрос на иностранную валюту.
Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», также обращает внимание на влияние денежно-кредитной политики, однако подчеркивает сезонный характер текущего укрепления. По его словам, многолетняя статистика показывает, что ценовой пик рубля традиционно формируется в конце января, после чего поддержка со стороны монетарных факторов постепенно ослабевает.
Валютные интервенции и бюджетное правило
Существенную роль в январе сыграли валютные операции регуляторов. Наталия Пырьева указывает, что дополнительную поддержку рублю оказывали масштабные интервенции Минфина и Банка России. С середины января нетто-продажи валюты со стороны Банка России достигли рекордных за несколько лет значений — около 17,4 миллиарда рублей в день.
Вклад гарантированно приносит прибыль.
На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с максимальной доходностью не выходя из дома.
Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко также подчеркивает значимость этого фактора. По его оценке, совокупные продажи валюты со стороны ЦБ и Минфина до начала февраля увеличились почти вдвое по сравнению с предыдущим периодом. Это, по мнению эксперта, оказывало заметный поддерживающий эффект для курса рубля.
При этом Михаил Зельцер обращает внимание, что в феврале лимиты продажи валюты в рамках бюджетного правила могут сократиться. Ослабление этого канала поддержки, по его словам, станет одним из факторов, ограничивающих дальнейшее укрепление национальной валюты.
Экспорт, импорт и продажи валютной выручки
Ситуация во внешней торговле остается одним из ключевых структурных факторов. Николай Дудченко отмечает, что жесткая денежно-кредитная политика и меры правительства продолжают сдерживать импорт, что снижает спрос на валюту. Одновременно валютные операции Минфина и Банка России компенсируют часть внешних рисков.
Однако, по оценке эксперта, продажи валюты экспортерами в конце 2025 года могли сократиться из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры на сырьевых рынках. В январе 2026 года ситуация с ценами на нефть выглядит несколько лучше, чем месяцем ранее, что, вероятно, приведет к умеренному росту валютных поступлений. Тем не менее в феврале, который традиционно характеризуется менее выраженным налоговым периодом, объемы продаж валютной выручки будут ниже, чем в конце января.
Александр Овинов
руководитель направления курсов валют в Сравни
«Прогнозы курса рубля в первом квартале 2026 года разнятся среди экспертов, но большинство склоняется к умеренному ослаблению валюты. Основным фактором такого ослабления на данный момент выступает снижение цен на нефть».
Михаил Зельцер добавляет, что восстановление импорта после сезонного спада и приближение китайских праздников также могут усилить спрос на иностранную валюту.
Геополитика и внешний фон
Существенное влияние на курс рубля продолжает оказывать геополитическая повестка. Николай Дудченко подчеркивает, что неопределенность вокруг украинско-российского конфликта остается высокой. По его мнению, динамика переговорного процесса будет напрямую влиять на ожидания по траектории ключевой ставки. Если рынок начнет закладывать более быстрое снижение ставки, это может сыграть в пользу ослабления рубля.
Дополнительным фактором неопределенности остается ситуация на Ближнем Востоке. Эксперт отмечает, что возможная эскалация вокруг Ирана способна привести к росту цен на нефть, что в краткосрочной перспективе может стать позитивным сигналом для российской валюты.
Старший трейдер УК «Альфа-Капитал» Владислав Силаев, анализируя итоги января, указывает, что рынок реагировал на противоречивые сигналы. С одной стороны, слухи о переговорах между Россией, США и Украиной, включая встречи в Абу-Даби, снижали уровень стресса и сдерживали ослабление рубля. С другой — отсутствие конкретных договоренностей и сохранение санкционных рисков не позволили сформировать устойчивый позитивный тренд.
Расчет доходности по рублевым вкладам в разных банках и на разный срок
Каким будет курс рубля в феврале 2026 года: мнения экспертов
Большинство экспертов сходятся во мнении, что февраль станет периодом стабилизации, но без выраженного укрепления рубля.
Наталия Пырьева оценивает, что в феврале 2026 года курс рубля будет находиться в диапазоне 76–82 рублей за доллар США. По ее словам, национальная валюта сохранит устойчивость за счет жесткой политики Банка России и отсутствия стимулов для резкого роста валютного спроса.
Николай Дудченко ожидает, что торги долларом будут проходить преимущественно в диапазоне 77–80 рублей — при условии сохранения текущих параметров денежно-кредитной политики и умеренного восстановления экспортных поступлений.
Михаил Зельцер, в свою очередь, допускает более заметное ослабление рубля ближе к концу месяца. Он считает, что в последние дни января может формироваться локальное «дно» по иностранным валютам, после чего доллар может закрепиться выше отметки 80 рублей, евро — приблизиться к 95 рублям, а юань — протестировать уровень 11,3 рубля.
Более консервативную оценку дает Владислав Силаев. По его прогнозу, при отсутствии устойчивых позитивных новостей и на фоне ослабления налоговой поддержки рубль к концу февраля может сместиться в диапазон 82–88 рублей за доллар. Геополитический фон, по его словам, формирует своеобразный «потолок» для укрепления национальной валюты и делает сценарий резкого улучшения маловероятным.
Каким будет курс рубля в феврале 2026 года: оценки банков и брокеров
Компания Прогноз курса USD/RUB в феврале 2026 года, руб. «Цифра брокер» 76–82 «Финам» 77–80 «БКС Мир инвестиций» Более 80 УК «Альфа-Капитал» 82–88
Вклад гарантированно приносит прибыль.
На сайте и в приложении Сравни можно сопоставить предложения от различных банков и открыть вклад с максимальной доходностью не выходя из дома.
Важное кратко
Февраль 2026 года, вероятнее всего, станет для рубля месяцем умеренной волатильности. Ключевым сценарием остается движение курса в широком боковом диапазоне, где баланс между жесткой денежно-кредитной политикой, валютными интервенциями и геополитическими рисками будет определять динамику российской валюты.
У Сравни есть телеграм-канал, где пишем просто и понятно о деньгах. Подпишитесь, чтобы не потерять!
Поделитесь мнением
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной