МОСКВА, 29 января 2026 года. Российский рубль продолжает демонстрировать впечатляющую устойчивость. Сегодня утром курс доллара США в наличных операциях (небиржевой рынок) опустился ниже психологически важной отметки в 75 рублей за доллар. По данным мониторинга крупных банков и обменных пунктов столицы, американскую валюту можно приобрести в среднем за 74,8 рубля, а продать — примерно за 74,3 рубля. В последний раз такие значения наблюдались в марте 2023 года.
Аналитики называют несколько ключевых факторов, которые в последние месяцы формируют беспрецедентно высокий спрос на рубли при стабильном предложении валюты:
1. Дисциплина бюджетного правила. Механизм, заставляющий Минфин продавать валютную выручку от нефтегазовых доходов при превышении ценовой планки, работает в штатном режиме. Несмотря на некоторую волатильность, цены на нефть марки Urals остаются устойчиво высокими (в районе $82-85 за баррель), что обеспечивает постоянный приток иностранной валюты на внутренний рынок.
2. Жёсткая денежно-кредитная политика ЦБ. Банк России, хоть и смягчил ключевую ставку до 8,5% годовых, сохраняет ограничительную риторику. Высокие ставки делают рублёвые активы привлекательными для инвесторов и сдерживают потребительский спрос, снижая инфляционное давление.
3. Сезонный фактор. Традиционно в январе-феврале экспортёры наращивают продажи валютной выручки для уплаты налогов в рублях, что увеличивает предложение долларов и евро.
4. Структурные изменения в экономике. Импорт, несмотря на восстановление, остаётся на уровнях ниже докризисных, в то время как несырьевой неэнергетический экспорт показывает устойчивый рост. Это поддерживает положительное сальдо торгового баланса.
«Текущая ситуация — это результат слаженной работы бюджетных и монетарных властей, — комментирует главный экономист «Альфа-Банка» Наталья Орлова. — Рубль стал активом «убежищем» для внутренних сбережений. Однако мы видим, что курс входит в зону, которая начинает беспокоить экспортёров. В ближайшие недели может усилиться волатильность».
Сильное укрепление национальной валюты — палка о двух концах. С одной стороны, это снижает инфляцию, удешевляет зарубежные поездки для граждан и импортные товары. С другой — сокращает рублёвую выручку экспортёров, прежде всего, крупных компаний в сырьевом секторе, что может негативно сказаться на наполнении бюджета в долгосрочной перспективе.
На официальных биржевых торгах Московской биржи курс доллара также снижается, приближаясь к уровню 74,9 рубля. Курс евро опустился ниже 81 рубля, достигнув минимумов с апреля 2023 года.
Эксперты предупреждают, что текущие уровни близки к равновесным, и дальнейшее значительное укрепление рубля маловероятно. Факторами риска, которые могут развернуть тенденцию, остаются геополитическая неопределённость и возможное изменение глобальной конъюнктуры на сырьевых рынках. Тем не менее, сегодняшнее событие знаково и подтверждает макроэкономическую стабильность России в начале 2026 года.